市場洞察 
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在最新的報告中，聯準會理事克里斯多福沃勒敦促在即將召開的7月會議上降息25個基點，因為經濟風險不斷上升，勞動力市場停滯不前。沃勒指出，核心通膨率維持穩定，GDP成長率約為1%，這顯示在經濟放緩的情況下，降息可以穩定未來的政策。
中國人民銀行向銀行體系注資1.3兆元人民幣，以因應融資環境收緊，流動性大幅增加。本週的注資是自1月以來規模最大的一次，並幫助回購利率連續三天回落。這與中國2025年社會消費品零售總額突破50兆元人民幣的預測相符。
日本通膨擔憂
日本 6 月的 CPI 數據仍高於日本央行 2% 的目標，整體、核心和核心-核心 CPI 分別為 3.3%、3.3% 和 3.4%。儘管美元普遍上漲，但這為日圓提供了一些支撐。
政治新聞方面，《華爾街日報》的一篇報導揭露了川普與傑弗瑞‧愛潑斯坦之間的關係，加劇了法律緊張局勢。同時，川普的健康恐慌報告很少，只發現了一些小問題。加密貨幣產業依然活躍，美國通過了三項主要的加密貨幣法案，包括《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》。然而，市場整體向好，亞太股市受益於美國市場的強勁表現。
我們認為市場對聯準會理事降息的呼聲反應過度。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具目前將降息 25 個基點的可能性定為 85%，鑑於缺乏廣泛的支持，預期可能過高。如果央行未能兌現承諾，這提供了一個機會，可以透過在會後利用美元期貨選擇權來佈局美元可能出現的反彈。
圍繞白宮不斷升級的政治新聞頭條帶來了巨大的不確定性，但這種不確定性尚未完全反映在市場波動性中。從歷史上看，像20世紀70年代這樣的重大政治醜聞時期，曾導致VIX指數從低點飆升。我們認為，購買波動率指數的長期買權或使用標準普爾500指數的跨式選擇權，以防範市場意外的劇烈波動是有價值的。
加密貨幣市場發展
立法動能以及退休基金可能向數位資產開放，是加密貨幣領域發展的根本利好。本週以太坊衍生品的未平倉合約已飆升逾30%，顯示新資本正在進入市場，這一模式與2024年比特幣ETF獲批後的上漲趨勢類似。
我們認為，買入ETH和BTC的看漲價差是把握這一上漲趨勢並控制入場成本的審慎之舉。美國和日本之間正在形成明顯的政策分歧，交易員應予以關注。儘管一位央行行長正在推動寬鬆政策，但東京公佈的最新CPI數據依然居高不下，迫使其央行降低鴿派立場。
這個背景強化了美元/日圓走低的理由，我們正在考慮買進看跌期權，目標是在未來幾週跌破150關口。中國央行大規模注入流動性，明確顯示了其維護市場穩定和防止金融壓力的意願。此舉，加上強於預期的匯率定價，應該能夠暫時抑制離岸人民幣的波動。
對於短期交易者來說，這可能是出售離岸人民幣選擇權近期溢價的機會，押注官員將控制人民幣匯率。
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