市場洞察 
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流動性和市場狀況
流動性增加與融資條件收緊相吻合。由於消費者信心疲軟和出口前景脆弱，回購利率一直高於政策利率。分析師認為，7月15日納稅截止日期後，流動性支持可能會減少。這項措施旨在緩解巨額稅收和政府債券發行激增帶來的融資壓力。我們認為央行的流動性注入是確保穩定的臨時措施，而非政策的根本性轉變。此舉是對季節性壓力的直接反應，這意味著它給市場帶來的平靜可能只是短暫的。 我們預期短期內市場波動將受到抑制。然而，整體經濟情勢仍疲軟，6月官方製造業PMI意外降至49.5，預示經濟正在萎縮。再加上生產者物價指數連續20多個月處於通貨緊縮狀態，這表明資產價格的任何反彈都將缺乏力度。一旦目前的支持措施撤回，市場波動性可能會大幅上升。預期市場走勢
隨著回購利率下降，我們預計短期利率期貨將反映這項寬鬆政策，但這一窗口正在關閉。交易員應為7月15日稅收截止日期過後可能的逆轉做好準備，因為央行已暗示有意縮減這些操作。這意味著有機會在下半月為更高的短期利率進行佈局。 從歷史上看，例如在1月大規模注資之後，中國股市只經歷了短暫的反彈，之後基本面擔憂再次浮現。因此，我們認為，滬深300等主要指數的短期看漲期權本周可能帶來戰術性收益。謹慎的策略是同時考慮購買7月底或8月到期的看跌期權，以對沖可能出現的看跌情緒。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
