潛在的降息
總統指出今年可能降息兩次，並強調不應先發制人。商業樂觀情緒和穩定成長已被觀察，任何降息，無論是在七月還是九月，都不是主要關注點。預計利率將穩定在 3% 或以上，超過疫情前的中性利率。 我們認為衍生性商品交易員應為即將發布的經濟數據帶來的劇烈波動做好準備。雖然 5 月消費者物價指數以年率計算放緩至 3.3%，但同月新增 27.2 萬個就業機會支持了總統對經濟強勁的看法，這使得時機判斷變得複雜。這種依賴數據的立場意味著通膨或就業報告中的任何意外情況都可能引發市場劇烈波動。 鑑於這些言論，我們認為為 7 月的利率調整做準備意義不大。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具反映的當前市場定價顯示 7 月降息的可能性不到 10%，而 9 月降息的可能性超過 60%。這表明，押注夏季政策變動不會發生的選擇策略，或押注寬鬆週期稍後開始的期貨頭寸，是更為謹慎的做法。市場影響
我們必須基於新的中性水準將高於過去十年的斷言，重新評估長期利率預期。從歷史上看，在2008年金融危機之前，政策利率通常徘徊在3%以上，因此，這項預測是回歸先前的常態，而非新的鷹派立場。這意味著，一旦開始降息，長期債券期貨的反彈可能不會像先前預期的那樣強勁，殖利率曲線陡化交易的表現也可能不佳。 考慮到不確定性，我們認為與市場波動掛鉤的工具具有吸引力。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）近期交易於13以下，這一水準顯示市場明顯自滿。如果央行的耐心耗盡或數據出現意外變化，買進VIX買權或期貨可以有效對沖市場可能出現的意外。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
