市場洞察 
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美元上漲，在聯準會主席鮑威爾可能被解職的擔憂升溫後反彈，但川普總統隨後淡化了這一擔憂。強勁的零售銷售數據支撐了美元，顯示消費者支出強勁，並降低了聯準會即將降息的可能性。美元指數表現出韌性，在觸及98.93後小幅回落至98.63，但仍維持了0.33%的日漲幅。經濟指標顯示，6月零售額成長0.6%，核心零售額成長0.5%。首次申請失業救濟人數降至22.1萬人，顯示勞動市場緊張。
通膨壓力與降息預期
儘管消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI) 趨勢有所緩和，但受貿易關稅影響，通膨壓力仍然存在。美國經濟數據抑制了降息預期，市場預計聯準會將很快降息，7 月降息可能性僅 2.6%，9 月降息可能性為 55.8%。川普總統對鮑威爾謹慎貨幣政策的批評加劇了大幅降息的壓力。
川普確認將繼續對較小國家徵收關稅，並可能提高關稅。一些國家已與美國達成貿易協定，而其他國家仍在談判中。美元指數顯示，下跌楔形突破後，可能出現看漲動能。聯準會的貨幣政策及其工具會影響美元，進而影響經濟狀況。我們認為，交易員面臨的主要挑戰是強勁的經濟訊號與央行面臨的政治壓力之間的衝突。
最近的數據顯示，首次申請失業救濟人數徘徊在 23.8 萬左右，雖然較低，但仍高於早先的預測，這增加了情勢的複雜性。數據與降息的政治意願之間的這種背離，造成了一個難以預測的環境。
貨幣寬鬆預期放緩
市場已降低對立即實施貨幣寬鬆政策的預期，我們認為這是美元走強的關鍵因素。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，9月降息的可能性接近60%，但7月降息的可能性幾乎為零。由於利差仍然有利，這一延遲的時間表在短期內為美元提供了支撐。
然而，我們必須考慮貿易政策對通膨和市場情緒的持續影響。持續關稅的確認引入了一個經濟模型難以定價的變量，使通膨壓力成為政策制定者關注的焦點。政府動用關稅的意願帶來了頭條風險，可能引發市場突然波動，破壞數據驅動的趨勢。
回顧歷史，我們回想起20世紀80年代初，聯準會主席保羅沃爾克為了對抗通膨而大幅升息，頂住了政治壓力，導致了經濟急劇衰退，但最終穩定了經濟。這一歷史先例表明，央行可能會優先考慮其通膨目標，而不是短期政治需求，這種情況將利好美元。
鑑於這種不確定性，我們認為利用波動性獲利的衍生性商品策略最為適當。使用像景順DB美元看漲基金（UUP）這樣的貨幣ETF選擇權，交易者可以從任一方向的大幅價格波動中獲利，而無需堅持單一方向的觀點。
我們也建議持有國際資產的客戶對沖其貨幣敞口，以應對潛在的美元走強。美元指數從下降楔形形態的技術突破確實顯示了潛在的看漲勢頭。然而，我們對這一訊號持謹慎態度，因為貨幣當局的鴿派立場轉變或貿易爭端升級很容易使其失效。
因此，所有人的目光都應集中在即將發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄和下一份消費者物價指數報告上，以尋找方向。
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