市場洞察 
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聯準會降息策略
沃勒表示，7月降息可能使聯準會在後續會議上得以暫停，在經濟放緩之際，將政策更貼近中性立場。沃勒和鮑曼目前都支持在7月29日至30日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上降息，但由於委員會中有12名投票者，對降息的支持力度尚不夠。基於這位行長的明確訊號，我們認為衍生性商品交易員應該開始為7月降息的可能性增加做準備。他關於先發制人地採取行動以避免經濟進一步下滑的言論，是一次顯著的鴿派轉變。這表明聯準會的反應函數發生了變化，使其對放緩的經濟數據更加敏感。 最近的統計數據強化了這種對勞動市場的看法。最新的6月報告顯示，非農就業人數小幅增加20.9萬人，失業率則小幅上升至4.1%，為兩年多來的最高水準。這些數據支持了他關於私部門招聘正在接近「失速」的觀點，並證明主動調整政策是合理的。他對通膨的看法也得到了近期數據的支持，最新的5月核心個人消費支出（PCE）物價指數為2.6%。雖然這一數字仍高於目標，但六個月的年化趨勢已接近2%，這增強了人們對潛在物價壓力受到控制的看法的可信度。這使得央行能夠更加專注於其就業職責。市場影響與策略
我們之前就見過這種政策策略，最顯著的是在2019年，聯準會進行了三次降息的「週期中期調整」。這些措施是為了防範貿易緊張局勢和全球經濟成長放緩帶來的下行風險，即使沒有出現經濟衰退，就像現在提出的理由一樣。這一歷史先例表明，市場應該非常認真地對待主動降息的可能性。 對於利率交易員來說，這意味著我們應該考慮做多與第三季擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期貨合約。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）顯示，市場定價已經暗示降息25個基點的可能性約為75%，但如果市場對降息的預期增強或開始消化第二次降息的預期，這些倉位將進一步獲利。 鑑於委員會全體成員是否會同意降息的不確定性，我們認為在7月下旬會議召開前買入波動性資產是有價值的。購買標準普爾500指數的跨式選擇權或勒式選擇權可能會獲利，因為無論市場波動是鴿派降息導致上漲，或是鷹派維持利率不變導致下跌，它們都能從中獲利。 目前投票成員之間的分歧可能會導致價格大幅波動。更具方向性的策略是利用股票衍生性商品來為市場對降息的正面反應做好準備。我們可以考慮購買納斯達克100指數的買權，因為成長型科技股對降息尤其敏感。這提供了一種槓桿押注，即更寬鬆的政策立場將推動股市下一輪上漲。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
