市場洞察 
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關稅的影響仍不確定，預計可能需要幾個月甚至幾季才能完全了解其經濟效應。這種不確定性表明，聯準會應考慮推遲任何政策調整，以評估關稅對通膨和經濟成長的影響。東南部企業對關稅的反應各不相同，有些企業將增加的成本轉嫁給消費者，而有些企業則選擇透過降低利潤率來消化這些成本。現在判斷關稅是否會損害消費者需求或導致另一次通膨飆升還為時過早。
對降息持謹慎態度
博斯蒂克和其他聯準會官員對降息持謹慎態度，他們懷疑當前情況是否足以支持在即將於7月29日至30日舉行的會議上採取此類行動。2020年代初的高通膨提醒人們，在再次降息之前應保持審慎。博斯蒂克強調，儘管面臨外部壓力，聯準會仍需保持獨立性，並強調聯準會需要優先考慮長期經濟利益，即使這會導致不受歡迎的決策。
根據亞特蘭大聯邦儲備銀行行長的講話，我們認為衍生性商品交易員的主要收穫是做好應對市場波動加劇的準備。他對關稅影響的不確定性給經濟帶來了雙重風險，可能導致市場劇烈波動。我們認為這是一個建構交易結構的機會，這些交易可以從市場波動而非特定方向獲利。相互矛盾的經濟數據也支持了這個觀點。
儘管2024年6月消費者物價指數顯示通膨率降至3.0%，但密西根大學消費者信心指數近期跌至七個月低點。通膨放緩與消費者信心減弱之間的這種分歧使得未來的市場反應變得極難預測。
即將舉行的七月會議策略
鑑於即將於7月舉行的會議的討論，我們認為短期策略清晰可行。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具目前顯示降息的可能性不到10%，因此押注降息結果的選擇權出售成本低廉。這項策略使我們能夠利用市場對央行將維持利率不變的共識來獲取溢價。
從長期來看，我們正在尋找能夠從關稅效應顯現時價格大幅波動中獲利的策略。歷史上，2018-2019年的貿易爭端導致芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）多次從低點飆升至30以上。我們正在考慮購買債券ETF的長期勒式套利選擇權，因為殖利率可能因通膨壓力而上升，也可能因經濟成長放緩而下降。
他強調謹慎和數據的重要性，這再次表明我們必須對關鍵的經濟數據保持靈活應對。上一份CPI報告發布後市場的大幅上漲表明，資產價格目前對單一數據點的敏感度非常高。因此，我們將使用短期選擇權來交易下一份就業和通膨報告的波動性。
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