市場洞察 
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需要數據驅動的決策
聯準會博斯蒂克強調，降息前需要更清楚了解通膨趨勢。近期的消費者物價指數數據顯示潛在的通膨壓力，政策決策必須以數據為基礎。關稅正導致一些不尋常的定價策略，其全部影響可能要到2026年才能顯現。央行必須透過堅守通膨目標來維繫其信譽。 鑑於聯準會官員的統一立場，我們認為未來的道路是為「長期高企」的利率環境做好準備。庫格勒的評論尤其強調，由於勞動市場韌性十足且通膨威脅不斷加劇，政策將保持穩定。隨著聯準會在7月30日會議前進入沉默期，這種強硬的語氣將是市場幾週內收到的最後官方指引。近期數據顯示通膨正在再次加速，證實了他們的擔憂。 6月消費者物價指數（CPI）報告顯示，整體通膨率升至3.1%，核心通膨率升至3.4%，均較上月上升。這些數據支持了博斯蒂克的觀點，即通膨壓力可能正在「拐點」處積聚，因此短期內降息的可能性極小。不斷提及關稅是未來通膨力量，這是一個關鍵的前瞻性風險。威廉斯預測，到2026年，這些貿易政策可能會使通膨率上升整整一個百分點，這對實現2%的目標構成重大阻力。這表明，即使其他價格壓力有所緩解，這項新因素仍將使央行保持警惕。對金融市場的影響
對於利率衍生性商品而言，這意味著應該平倉近期降息。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具目前顯示，聯準會在7月會議上維持利率不變的可能性超過90%，這與幾週前的情況截然不同。我們現在應該把目光放得更遠，因為9月降息的可能性也已降至50%以下，反映了這個新現實。 在股市，我們必須為加劇的逆風和潛在的波動做好準備。從歷史上看，聯準會維持強硬立場以對抗通膨的時期往往會限制股市漲幅並推高風險，這與2024年初的低波動性反彈不同。 我們應該考慮使用選擇權來對沖下行風險，因為如果市場重新評估這種限制性政策立場，目前接近13低點的VIX指數可能會迅速上漲。 這種政策分歧也強化了美元走強的理由。隨著歐洲央行和加拿大央行等其他央行已經開始降息，美元的殖利率優勢變得更加明顯。我們可以透過追蹤美元的ETF的看漲期權或在貨幣配對中看好美元來表達這種觀點。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
