市場洞察 
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美元兌大宗商品貨幣走強，兌澳幣（1.09%）、加幣（0.63%）和紐幣（0.61%）均大幅上漲。美元兌歐元（0.48%）和日圓（0.55%）也上漲，兌英鎊漲幅較小，為0.22%。美國公債殖利率走高，兩年期公債殖利率上漲3.2個基點至3.917%，十年期公債殖利率上漲1.4個基點。這些因素共同推動了美元走強。
關稅影響
關稅影響令人擔憂，潛在的關稅可能會影響德國的經濟前景。若不計入關稅，通膨率可能接近2%。目前，關稅可能導致2025年末至2026年通膨率上升約1%。6月通膨率降至2.5%，核心通膨率為2.75%。
預期今年通膨率為3%-3.5%，2026年為2.5%，2027年降至2%。勞動市場正在放緩，就業成長放緩，預計年底失業率將達4.5%。受不確定性影響，預計2025年經濟成長率約為1%。在金融環境利好的情況下，通貨緊縮進程仍在持續。
聯準會當前政策旨在適度影響勞動力市場，同時允許根據數據進行調整。
策略與市場波動
鑑於美元的勢頭，我們應該青睞那些受益於美元持續走強的策略，尤其是兌澳元和紐西蘭元。短期美國公債殖利率上升，兩年期公債殖利率回升至3.9%以上，為這些部位提供了基本面的利多。
美元指數（DXY）近期交易於107上方，創下數月新高，進一步印證了這一點。威廉斯的聲明強化了央行耐心且依賴數據的立場，這意味著我們應該預期關鍵經濟數據公佈前後市場波動加劇。
即將發布的通膨和就業報告將成為關鍵觸發因素，這使得利用價格波動獲利的選擇權策略（例如多頭跨式選擇權）在這些日期期間具有吸引力。這種觀點得到了歷史模式的支持，即聯準會的「觀望」期會導致市場波動，並受新聞驅動。
納格爾專門針對德國經濟表達的關稅擔憂表明，歐元/美元面臨巨大的下行風險。因此，我們應該考慮為歐元/美元匯率的疲軟做多，因為潛在的德國經濟衰退將對整個歐元區造成沉重打擊。
近期的疲軟數據，例如德國 Ifo 商業景氣指數6月跌至87.3，證實了對這個歐洲最大經濟體的擔憂。美國通膨率預計將在今年剩餘時間內維持在3% 以上，這鞏固了利率長期維持在高位的理由。
市場定價反映了這一點，芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具目前顯示9月降息的可能性不到50%，較一個月前的65%以上大幅下降。這種轉變使持有美元多頭部位更具吸引力，因為利差可能保持有利。
美國失業率預計將升至4.5%，同時經濟成長放緩，顯示經濟蓄意降溫，而不是崩潰。這種可控的經濟放緩使政策制定者有空間維持當前立場，而不會驚慌失措地過早放鬆政策。
與其他地區日益增長的不確定性形成鮮明對比的是，這種穩定性應該會繼續吸引資本流入美國，從而支撐美元。
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