市場洞察 
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歐元兌美元貨幣對週二下跌逾0.8%，跌至近三週以來的最低點。這是因為，隨著美國6月消費者物價指數（CPI）上漲，市場對聯準會9月降息的預期有所減弱。美國消費者物價指數（CPI）在第二季末持續上升。6月份，年化整體通膨率年增至2.7%，高於聯準會2%的目標，降低了市場對聯準會近期降息的預期。
聯準會的利率決定
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，市場目前普遍預期聯準會將在7月會議上維持利率不變。9月降息預期已降至44%，但2025年降息兩次的可能性高達80%。聯準會透過與通膨和就業目標掛鉤的利率調整來影響美國經濟。在金融危機期間，聯準會會使用量化寬鬆等各種工具來提供信貸流動，這通常會削弱美元，而量化緊縮通常會增強美元。聯準會下屬的聯邦公開市場委員會（FOMC）每年舉行八次貨幣政策會議。這些決定會影響利率，進而影響經濟格局和美元價值。
分析貨幣走勢策略
遊戲規則已變，我們必須迅速適應。貨幣對的下跌並非曇花一現，而是根本重新定價的開始。核心現實是美國通膨持續高企。雖然最新的6月報告顯示，整體通膨率為3.1%，略低於5月的3.3%，但距離委員會的目標仍相去甚遠。再加上勞動市場持續逆勢成長，最新報告顯示就業人數增加了20.9萬個，短期內放鬆政策的理由蕩然無存。鮑威爾擁有充分的理由證明維持高利率的時間要長得多。
因此，我們的策略必須轉向利用政策分歧。聯準會立場堅定，而歐洲央行已在6月下調了關鍵利率。拉加德面臨著更為疲軟的經濟形勢，這賦予了她進一步放鬆政策的更大空間。這為美元兌歐元創造了強勁的基本面利好。我們認為歐元/美元阻力最小的路徑將是大幅走低。對我們來說，這意味著是時候積極建立空頭部位了。
與其單純地做空現貨市場，不如專注於選擇權市場來定義風險。我們傾向於買入歐元兌美元的看跌期權或建立看跌期權價差，目標是在未來幾週跌至1.0600以下。這使我們能夠從持續的下跌中獲利，同時限制最大虧損。賣出價外看漲期權價差是另一個頗具吸引力的盈利策略，押注任何反彈都將是淺幅的，並很快被賣出。
從歷史上看，美元將一直保持王者地位，直到聯準會不僅發出轉向信號，而且真正開始降息週期。我們還沒走到那一步。市場的重新定價證實了這一點；今天早上快速查看一下聯準會觀察工具，就會發現9月降息的可能性已降至40%以下，而對12月降息一次（如果真的降息的話）的信心也正在增強。
這種觀點面臨的風險是美國經濟數據突然急劇惡化，尤其是就業或零售銷售數據造成衝擊。我們將密切關注這些消息的發布，但目前的交易策略是押注美元走強。量化緊縮及其對美元支撐作用的時代尚未結束。
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