市場洞察 
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週二，受美國最新消費者物價指數（CPI）數據公佈的影響，英鎊兌美元匯率繼續下跌，該數據顯示通膨壓力加劇。7月份，英鎊兌美元匯率已下跌近3%。當日，英鎊兌美元匯率下跌了0.75%，連續八天下跌。由於通膨上升引發了人們對聯準會降息時間表的擔憂，美元走強。
美國CPI通膨
美國消費者物價指數（CPI）通膨在第二季末上升，6月年化通膨率為2.7%。這一數字超過了聯準會2%的目標，削弱了提早降息的希望。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，預計聯準會將在即將舉行的7月會議上維持利率不變。9月降息的可能性已降至44%。
聯準會的目標是價格穩定和充分就業，利率調整是其主要工具。當通膨率超過2%時，聯準會會升息，使美元走強；當通膨率低於2%時，聯準會會降息。量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）是影響美元的額外措施，QE可能會削弱美元，而QT則會增強美元。
衍生性商品交易動態
鑑於當前的局勢，衍生性商品交易員的策略方向似乎越來越清晰。大西洋兩岸貨幣政策的差異是我們必須應對的核心主題。雖然原文強調了美國通膨高企導緻聯準會維持利率不變，但英國的事件加劇了這一情況。
我們目前普遍預期英國央行將在8月會議上降息，將造成嚴重的政策錯配，加劇貨幣走勢。這不僅是美元走強的問題，也是英鎊同時走弱的問題。因此，我們的策略應該專注於為英鎊持續下跌做好準備。我們認為，最直接、風險導向最明確的方法是購買英鎊/美元的看跌期權。
近期數據強化了這種看跌信念。例如，最新的美國非農就業報告顯示，5月就業機會強勁增加27.2萬個，遠超預期，也給了聯準會推遲任何寬鬆政策的另一個理由。截至今天，芝加哥商品交易所 (CME) 的工具顯示，9 月降息的可能性已降至僅 35%，這一大幅下降反映了這一日益嚴峻的現實。
回顧歷史，我們在 2022 年也看到了類似的政策分歧，儘管分歧更為劇烈，當時聯準會的快速升息週期推動美元指數 (DXY) 飆升至二十年來的高點。雖然規模不同，但原則是一樣的：當聯準會保持鷹派立場而其他央行轉為鴿派時，資本就會流入美元。
商品期貨交易委員會 (CFTC) 的數據顯示，大型投機者已經開始行動，連續數週增加了英鎊的淨空頭部位。我們預計這一趨勢將在短期內推動英鎊兌美元跌至 1.2250 的水平，我們的選擇策略應該建構為從此走勢中獲利。
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