市場洞察 
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受美元走強和通膨數據影響，白銀價格在接近年內高點39.13美元後回落至38.50美元以下。6月消費者物價指數年增2.7%，符合預期，核心CPI略低於2.9%的普遍預期。這降低了降息預期，支撐了美國公債殖利率並提振了美元。白銀價格走勢對風險情緒的變化和美元的強勢很敏感。
儘管中國和歐元區公佈了積極的工業數據，但強勁的美國經濟使美元更具吸引力。這給白銀帶來壓力，將其推回38.00美元的水平。中國第二季GDP年增5.2%，略超預期，工業增加價值成長6.8%。歐元區5月工業增加價值較上季成長1.7%，超乎預期。這些趨勢支撐了對白銀的需求，白銀在電子和太陽能產業至關重要。
白銀仍承壓，關鍵支撐位在38.00美元，阻力位在39.13美元。相對強弱指數為58，表示動能減弱。白銀價格受多種因素影響，包括工業需求、美元走勢、金價走勢。鑑於當前情勢，我們認為近期回檔是關鍵的盤整階段，而非趨勢逆轉。對於衍生性商品交易者而言，這種環境需要謹慎判斷，而非直接押注方向。
限制白銀漲勢的主要力量是美元的強勢，美元指數（DXY）近期飆升至106.5以上，創下數月來最高水準。強勁的美國勞動市場直接推動了白銀的上漲，近期非農業就業報告顯示就業人數大幅增加27.2萬個，這大大抑制了白銀市場預期大幅降息的預期。這種宏觀經濟壓力與強勁的工業需求暗流形成了一場激烈的拉鋸戰。我們怎麼強調這基本面支撐都不過分。
白銀研究所 (The Silver Institute) 的最新數據預測，光是光伏需求今年就將消耗全球白銀供應量的20%，這令人震驚。這並非遙不可及的預測，而是當下的現實，每當價格測試下限時，它都會支撐價格。亞洲和歐洲的積極工業數據並非只是噪音，而是實實在在的消費，為市場奠定了堅實的基礎。
從歷史上看，白銀在實際利率較高的時期表現不佳，但這種工業消費造成的結構性赤字是一個新的強大變量，在先前的周期中並不那麼明顯。因此，我們未來幾週的策略是利用區間和波動性進行交易。由於指標顯示動能減弱，用直接買權追逐上漲既昂貴又風險高。
因此，我們正在考慮牛市看漲價差等策略，例如買入執行價格為38.00美元的看漲期權，並賣出執行價格為39.50美元的看漲期權。這定義了我們的風險，目標是在不需要大幅突破的情況下，價格回升至近期高點。此外，最新的交易商持股報告顯示，管理資金已削減其淨多頭部位，顯示獲利了結，交易活躍度下降。
這標誌著我們有機會為下一波行情佈局，並以38.00美元的支撐位作為我們的戰略防線。任何持續跌破該水平的行情都將迫使我們重新評估，但就目前而言，我們認為疲軟是建立倉位的機會，從而從貨幣政策與實物需求之間不可避免的衝突中獲利。
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