市場洞察 
VT 
小型股羅素2000指數
小型股羅素2000指數下跌20.80點，跌幅0.92%，收在2228.88點。我們所見證的不僅是午盤的反轉，而是更深層市場衝突的徵兆。最初的樂觀情緒可能源自於5月消費者物價指數略低於預期的3.3%，但隨著聯準會立場的現實顯現，這種樂觀情緒也隨之消散。 聯準會最新的點陣圖顯示，2024年僅降息一次，較今年稍早預測的三次大幅回落。通膨數據與聯準會鷹派立場之間的拉鋸戰，正在為以波動率和分化為中心的衍生性策略創造出教科書般的環境。最明顯的訊號是波動率市場中看似平靜的景象。隨著波動率指數徘徊在歷史低點13附近，市場的「恐慌指數」似乎失去作用。 從長遠來看，其長期平均值接近20，而在2020年經濟低迷時期，該值飆升至80以上。我們認為當前的這種自滿是對風險的嚴重錯誤定價。這意味著SPY和QQQ等指數的保護性賣權價格非常便宜。對於持有大量多頭部位的交易者來說，現在正是購買保險的時機，不是在房子著火的時候，而是在保費打折的時候。 我們透過看跌期權借記利差進行分層對沖，以確定風險，並進一步降低這種保護的成本基礎。指數之間的差異說明了其餘的情況。羅素2000指數的疲軟是「長期高利率」環境的直接後果，這種環境對依賴債務實現成長的小型企業造成了不成比例的損害。 同時，納斯達克指數的相對強勢表明，隨著資本湧入擁有穩固資產負債表的大型科技公司，股市內部出現了向優質資產的轉移。這為配對交易提供了令人信服的理由。我們透過QQQ的看漲價差建構了科技板塊的多頭部位，同時透過IWM的看跌價差表達了對小型股的看跌觀點。這並不是押注整體市場走向，而是押注這種明顯的分化會持續下去。市場緊張與策略
未來幾週將由這種緊張局勢定義。每一份新的經濟數據都將被仔細審視，並非出於其表面價值，而是其可能如何影響聯準會的決策。我們認為，謹慎的應對之策並非妄自菲薄地決定方向，而是建構交易結構，從我們認為不可避免的不確定性上升中獲利。策略在於利用市場這種「精神分裂」的行為，利用當前的低波動環境建立一個選擇權投資組合，以便在市場最終打破平靜時獲利。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
