市場洞察 
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美元本週開局向好，在貿易緊張局勢再度升溫的背景下保持漲勢。由於美國威脅若無法達成和平協議將對俄羅斯加徵新關稅，避險資金流入推高了美元。美元指數 (DXY) 目前在 98.10 附近交投，接近兩週高點。市場焦點轉向週二公佈的 6 月消費者物價指數 (CPI) 數據，該數據可能影響聯準會的貨幣政策決策。
地緣政治緊張局勢加劇
隨著美國和北約啟動對烏克蘭的大規模軍事支持計劃，地緣政治緊張局勢加劇。美國威脅進一步對歐盟和墨西哥徵收關稅，要求其開放市場並打擊毒品販運。如果美國實施這些關稅，其報復性措施可能會擾亂全球供應鏈。
歐盟希望與其他經濟體聯合起來對抗美國的威脅，而墨西哥則傾向透過外交途徑。美國政府就聯準會總部大樓昂貴的翻修工程加強了對聯準會主席鮑威爾的審查。這種政治壓力可能會影響聯準會的獨立性，進而影響美元。
即將公佈的消費者物價指數報告可能會影響人們對聯準會可能降息的預期。整體通膨和核心通膨率上升可能會支撐美元，但數據走弱則可能帶來其他影響。
市場反應和策略
美元指數顯示出復甦的早期跡象，RSI 和 MACD 指標的改善尤為突出。突破 98.00 可能預示著進一步上漲，而跌破 97.50 則可能預示著拋售壓力。
隨著美元指數逼近 105 附近的數月高點，我們認為市場格局如同一根盤繞的彈簧。上述避險資金流入毋庸置疑，這得益於持續的全球不穩定，但對我們而言，真正的看點在於這些逆流所造成的波動。即將發布的通膨報告是直接的催化劑，我們正準備迎接劇烈波動，但目前還無法確定未來方向。
市場正與消費者物價指數 (CPI) 較勁，該指數近期較去年同期上漲 3.3%，核心通膨率 3.4%。雖然成長速度有所放緩，但仍頑固地高於央行的目標，這讓鮑威爾處境艱難。來自政府的政治審查只會為他的反應機制增添另一層不可預測性。
這並非一個「好消息就是壞消息」的簡單環境；這是一個火藥桶。因此，我們正在研究能夠從任何方向的突破中獲利的選擇策略。在數據發布之前買入以美元為中心的貨幣對或 UUP 等 ETF 的平價跨式期權，使我們能夠捕捉到顯著的價格波動，無論它是由意外升溫的 CPI 數據還是美聯儲的鴿派衝擊引發的。
我們也密切關注隱含波動率市場。例如，德意志銀行貨幣波動率指數 (CVIX) 已經開始從近期 5.5 左右的低點攀升至 7.0 以上，顯示市場開始消化這種緊張局勢。我們認為在這種波動率變得更加昂貴之前買入是有價值的。
從歷史上看，美元對貨幣政策轉向的反應並不是線性的。回顧 2019 年的先發制人降息或 2007-2008 年的激進寬鬆政策，最初的舉動往往是假動作。市場可能會在鴿派訊號出現時拋售美元，但如果這些行動被認為成功避免了更深層的全球危機，幾週後美元可能會反彈，從而鞏固其最終的避險地位。
鑑於美元指數的技術強勢和緊張的地緣政治背景，我們並非直接做空美元。相反，我們利用衍生性商品進行對沖和投機。對於持有美元期貨多頭的交易者來說，買價外看跌選擇權可以以低成本抵禦突如其來的外交決議或意外疲軟的通膨數據。
對於那些風險偏好更激進的人來說，即將發布的數據的二元性使其成為我們青睞的非方向性策略的經典配置。
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