雅培實驗室將於 7 月 17 日公佈其 2025 年第二季業績。預期營收將達到 110.7 億美元，比去年成長 6.7%。預計每股收益 (EPS) 為 1.25 美元，比上年增長 9.6%。預計該公司在醫療器材領域的表現將引領這一成長，這主要得益於連續血糖監測系統和心臟設備。

Tendyne 經導管二尖瓣置換系統的核准也促進了這一勢頭。此外，儘管 COVID-19 檢測收入的下降可能影響了診斷業務，但雅培的核心實驗室業務可能會保持持續成長。預計 Established Pharmaceuticals 在不同地區和治療領域表現良好，部分原因是生物相似藥。該部門的預計收入將年增 6.1%。

成人營養品牌 Ensure 的強勁銷售動能將推動營養部門營收成長 4.3%。該公司的 Zacks 排名第 2 位，獲利預測為 +0.96%，凸顯了其超越獲利預期的潛力。CVS Health、Cencora 和 Cardinal Health 等其他公司也擁有類似的有利條件，顯示其利潤可能超出預期。

隨著雅培實驗室 7 月 17 日財報日的臨近，我們看到基於波動性進行投資的明確時機。不可否認，潛在的市場情緒是正面的，但簡單的股票多頭部位無法捕捉衍生性商品交易者可以利用的細微差別。關鍵在於建構一種既能從預期的上漲勢頭中受益，又能抵禦公告後不可避免的波動性衝擊的交易。

我們正密切關注選擇權鏈，隱含波動率正開始其典型的獲利前攀升。然而，它還沒有達到我們在前幾季看到的狂熱程度，這代表著一個機會之窗。對於那些相信該公司不僅會超出預期而且會大幅提高預期的交易員來說，購買看漲期權是最直接的途徑。我們認為真正的引擎是醫療器材部門。

在 2024 年第一季度，該部門的有機銷售額驚人地增長了 14.2%，這得益於 Freestyle Libre 銷售額增長了 22.4%。如果這種勢頭保持穩定，更不用說加速了，那麼預計的 1.25 美元每股收益可能會被證明是保守的，為大幅上漲提供動力。

歷史表明，在 2024 年第一季的收益超出預期後，該股最初出現上漲，但難以守住這些漲幅，這表明有必要採取更具戰術性的方法。因此，我們看好牛市看漲價差。透過買入略微價外的買權並同時賣出另一個價外的買權，我們可以顯著降低入場成本並確定風險。

這種策略非常適合我們預期股價會在公告發布後出現穩健但非天文數字的反彈——朝著 115-120 美元區間波動。它使我們能夠從預期的醫療器材利好消息以及 Established Pharmaceuticals 令人印象深刻的 6.1% 的預期成長中獲利。Established Pharmaceuticals 受惠於強勁的全球生物相似藥市場，預計到本世紀末，其複合年增長率將超過 20%。

儘管前景光明，我們必須考慮診斷業務帶來的拖累。COVID-19 檢測收入的下降是眾所周知的不利因素，但如果跌幅超過預期，市場可能會變得反覆無常。對於那些持更謹慎立場或希望對沖看漲倉位的人來說，看跌價差是一種經濟有效的方式，可以用來應對潛在的「新聞拋售」事件或意外的虧損。

鑑於該股在財報發布後股價容易回落的趨勢，即使整體數據良好，看跌倉位也可能獲得回報。整體市場訊號表明，Cencora 和 Cardinal Health 等公司前景樂觀，表明該行業發展穩健，但雅培獨特的產品組合使其顯得格外獨特。

成人營養品牌的表現雖然穩健，但不太可能帶來那種足以帶來顯著改變的驚喜。因此，我們的重點仍在於醫療器材的成長能在多大程度上掩蓋診斷領域依然存在的疲軟。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。