市場洞察 
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短期至中期展望
從短期至中期來看，早先的預測顯示美元有可能突破7.1900。儘管美元一度升至7.1881，但並未顯示出太大的上漲勢頭。由於美元尚未突破7.1630的“強勁支撐位”，預計將在7.1550至7.1920的區間內波動。鑑於該貨幣對受到嚴格管理的性質，我們認為當前的環境並非重大方向性押注的信號，而是邀請投資者從穩定中獲利。 對波動受限的預測表明，波動性是值得拋售的資產。儘管聯準會的強硬立場為美元兌人民幣創造了較大的、收益率為正的利差——聯邦基金利率保持在5.25%以上，而中國一年期貸款市場報價利率為3.45%——但美元預期的反彈卻明顯缺席。這並非偶然。中國人民銀行的強硬手段才是主導力量。 我們已經看到，它一再將人民幣每日參考匯率設定得遠高於市場預期，這明顯表明它無法容忍人民幣過度貶值。這項政策得到了基本面數據的支撐；中國剛公佈的5月出口年增7.6%，超出預期，貿易順差也隨之擴大。這筆外幣流入為人民幣提供了天然的支撐，強化了美元升值空間受限的觀點。 從歷史上看，在類似這樣的時期，政策幹預能夠抑制實際波動，對於那些保持冷靜的人來說，往往是有利可圖的。衍生性商品交易者的策略
對於衍生性商品交易者來說，這轉化為一種清晰的策略。我們認為，最佳方法是賣出選擇權溢價，建構受益於時間衰減且該貨幣對保持在預期通道內的部位。鐵禿鷹選擇權（其短線行權價位於7.1550至7.1920區間的略外）似乎非常適合。 例如，在7.1550附近賣出看跌期權，在7.1920附近賣出看漲期權，同時買入更多價外期權進行保護，這直接將區間波動的市場理論貨幣化。目標是讓時鐘發揮作用，因為這些選擇權的價值會在美元/人民幣對未能做出決定性走勢的每一天貶值。 上述下行勢頭可能是對下限的測試，但政策和近期貿易數據的結合使得突破7.1630的“強勁支撐位”在未來幾週內成為低機率事件。因此，交易者應關注中國人民銀行的每日中間價，並將其作為最重要的領先指標。任何偏離近期設定強勁利率模式的行為都將是我們的區間波動論點可能需要重新評估的第一個跡象。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
