市場洞察 
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澳元兌美元走強，交投於0.6580附近。這一上漲趨勢受風險偏好改善和對美元謹慎情緒的推動。美國上週初請失業金人數降至22.7萬人，為七週以來的最低水平，增強了人們對勞動市場持久力的信心。儘管如此，續請失業金人數仍升至多年高點，顯示重新招募的速度可能放緩。
聯準會的謹慎和債券拍賣
聯準會官員對勞動力市場狀況表示謹慎，並警告美國關稅可能加劇通膨。近期30年期美國公債拍賣殖利率為4.889%，顯示長期公債需求疲軟，殖利率持續承壓。澳元兌美元圖表顯示看漲格局，50日均線與200日均線交叉，對買家而言是有利的局面。
澳元/美元目前交投於關鍵斐波那契回檔位0.6550附近，若突破0.6600則可能進一步上漲。澳幣的強弱受澳洲儲備銀行設定的利率和鐵礦石價格影響。中國經濟的健康狀況和澳洲的貿易平衡也顯著影響澳元的價值。目前的走勢反映了市場預期的更廣泛調整，尤其是圍繞美元表現與長期國債需求變化的連動影響。
澳元明顯走高，這不僅僅是受到風險偏好的推動——我們還看到了結構性跡象，來自技術動能和宏觀指標。首次申請失業救濟人數下降至 227,000 人，乍看之下顯示美國就業市場穩定。但續請失業金人數的上升告訴我們，求職者在場外等待的時間比以前要長一些，這可能不會立即引起任何人的警覺，但我們不得不問，雇主是否像以前一樣渴望讓員工回來。
招募速度與裁員速度的差異可能意味著潛在的成長條件比整體數據所承認的更模糊。鮑威爾和他的同事注意到了這一點，他們在聲明中指出了通膨風險——不僅來自國內動態，還來自關稅調整等外部行動，這些行動往往會隨著時間的推移滲透到供應鏈中，並推高消費者價格。
美國債券收益率及其影響
美國30年期公債拍賣頗具啟發性。殖利率接近4.89%，利率相對低迷，凸顯了人們對長期政策可信度和通膨錨定的擔憂。我們認為，對久期需求的低迷是一個警訊。持有利率敏感型資產的交易者應該考慮到這給利差帶來的壓力，利差可能會以突然且非程序化的方式扭曲外匯對的走勢。
從技術面來看，我們已經超越了隨性的看漲訊號。50日移動平均線突破200日移動平均線並非我們應視為裝飾品－它顯示中期倉位正在累積力量。單憑這項突破並不能決定入場點，但當它與價格走勢在0.6550附近的關鍵斐波那契水平上方波動相結合時，如果成交量保持穩定，則有可能測試0.6600，甚至可能進一步延伸。
我們認為這並非僅基於投機熱情的走勢。實質因素繼續發揮重要作用，尤其是與澳洲儲備銀行利率預期相關的因素。利差仍然具有強大的吸引力，尤其是在鐵礦石（一種與澳洲貿易順差密不可分的資源）保持穩固地位的情況下。
中國對工業投入的需求不需要爆炸性成長就能影響澳幣。即使工業產出或固定資產投資出現輕微意外成長，也可能影響需求預測，進而成為澳幣重新定價的理由。貿易差額在這裡扮演配角。雖然並非每份報告中都出現最響亮的訊號，但整體貿易流量已顯示出韌性。
這種韌性會影響央行的思維，尤其是在通膨維持穩定的情況下。這也強化了這樣一種觀點，即澳洲的政策空間比市場最初消化的要大。我們傾向於一種協調一致的觀點——利率、大宗商品和殖利率曲線。每個因素都會在未來幾週的價格走勢中發揮作用。關注債券拍賣、重要的央行會議紀要和近期宏觀經濟數據已不再只是關注日曆——我們還必須思考這些輸入是如何即時相互交織的。
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