美元出現逆轉，在連續兩日下跌後回升，並在周四上漲。持續的貿易緊張局勢和強勁的美國勞動力市場報告推動了這一走勢，美元指數徘徊在97.00上方，美國國債殖利率小幅反彈。歐元兌美元下跌，觸及兩週低點1.1660附近，因為美元走強以及對美歐可能達成貿易協議的預期升溫。同時，重要的數據發布包括德國批發物價指數和歐洲央行總裁西波隆的演講。

英鎊兌美元下跌趨勢

受美元走強影響，英鎊兌美元恢復下跌趨勢，跌至1.3500的低點。英國將公佈關鍵經濟數據，包括GDP數據、貿易平衡和NIESR月度GDP追蹤數據。由於美元進一步上漲，美元/日圓波動，重新測試146.50區域。日本即將發布的數據包括機械訂單和工業生產數據。 儘管美元上漲，但澳元兌美元連續第三天上漲，達到0.6580左右。澳洲即將公佈的數據包括西太平洋銀行消費者信心指數。 WTI價格跌破每桶67.00美元，而黃金價格上漲，重新測試3,330美元區域。白銀價格接近每盎司37.00美元大關。隨著美元扭轉早期的疲軟走勢，我們現在更加關注全球宏觀線索，因為美元的走勢更明顯地取決於利率預期和當前的數據。 殖利率的反彈雖然幅度不大，但卻重新激發了對美元的需求，這也顯示就業數據令人印象深刻時市場情緒會迅速回升。在圍繞主要宏觀經濟數據進行佈局時，這一點不容忽視，尤其是在地緣政治緊張局勢持續暗流湧現、風險溢價持續顯現的背景下，這種溢價並非體現在總體利率上，而是體現在各類資產上。 在歐元區，歐元兌美元的下跌並非僅僅因為美國走強。德國批發價格略有走軟，西波隆的演講並未帶來太大變化，但這凸顯了歐洲央行維持的謹慎立場——尤其是在政治不確定性加劇、與華盛頓的貿易樂觀情緒加劇投機性噪音的情況下。鑑於歐元兌美元目前跌破近期支撐位，我們認為，除非後續數據出現令人意外的反轉，否則其動能將更多地與下行重新測試保持一致。交易員應將歐元兌美元的任何逼空視為明顯的戰術性舉措，而非中期結構的轉變。

英鎊擔憂

英鎊的下跌並不意外，但跌至1.3500下方的深度拋售引發了新的擔憂。由於包括GDP和貿易平衡在內的多項數據尚未公佈，日間波動可能尚未反映出市場整體格局的全面變化。鑑於市場對任何暗示國內產出疲軟的跡像都很敏感，交易員應將GDP意外數據與潛在利率預期進行權衡。如果數據超過即使是溫和的預期，英鎊或將獲得短期喘息；否則，則可能引發進一步的下跌，尤其是在英國央行預測背後仍潛伏著不穩定性的情況下。 美元/日圓的走勢與其他貨幣相比更加區間波動，但再次測試146.50反映了美國利率上升時的慣常模式。即將公佈的日本機械和工業數據將有助於釐清產出情況，但除非這些數據大幅超出預期，否則我們預計英鎊目前還不會突破更廣泛的通道。目前，澳元/美元仍受韌體驅動而非數據反應，任何向145.00的回檔都可能面臨強勁的美元買盤興趣。 即便如此，本地資金流動可能起到平衡作用，尤其是在投入成本再次加速的情況下。令一些觀察人士感到疑惑的是，儘管美元需求明顯，但澳元/美元卻表現出韌性。無論是大宗商品緩衝需求，或是空頭部位平倉，澳元連續三天的上漲都暗示著暫時的脫鉤，而非趨勢的形成。 本週西太平洋銀行的信心數據為澳元/美元上漲增添了另一層含義，如果市場人氣出現波動，即使風險偏好仍然不明朗，我們也可能看到這一輪上漲行情減弱。在這些水準上，多頭持倉需要謹慎，因為如果風險資產走勢疲軟，澳元/美元可能會面臨美元整體強勢回歸的風險。 大宗商品市場再次開始分化。油價跌破67.00美元關口，不僅反映了供應過剩的訊號，也反映了美元走強對需求預期的壓制。如果拋售加劇，則必須透過新的歐佩克訊號或意外的供應中斷來建構底部。相反，黃金在穩定的資金流下重新測試了3,330美元，並重申了其作為波動性對沖工具的作用。 在當前格局下，貴金屬的走勢與實際收益率而非名目殖利率的連結更為緊密，如果通膨指標在未來幾週內走強，我們可能會看到金價停滯。白銀繼續上漲，目標價位為37.00美元。白銀對這些水準的支撐尚不確定，交易者應警惕急劇的反轉，尤其是在期貨主導的走勢中。

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