在其他貨幣市場，受澳洲經濟利好因素的推動，澳元兌美元創下 2024 年 11 月以來的新高，接近 0.6600 關口。同時，受貿易緊張局勢加劇和美元走強的推動，美元/日圓匯率在 2025 年 7 月 10 日上漲，挑戰了日圓的避險地位。

黃金價格保持穩定

亞洲交易時段，金價維持穩定，市場參與者在相互矛盾的訊號中顯得猶豫不決。貿易相關的不確定性為金價提供了一些支撐，但其難以維持先前上漲的勢頭。一家公司週四指出，由於企業替代性最低稅的潛在稅收影響，可能需要減持部分比特幣。

同時，美國對亞洲徵收的新關稅高於預期，如果談判進展順利，新加坡、印度和菲律賓可能會找到機會。我們最近看到的情況為活躍的期貨和選擇權交易者提供了一些直接的解讀。

美國天然氣庫存相對溫和地增長——比預期低30億立方英尺——對市場人氣產生了輕微的提振。能源板塊的定價可能會根據庫存減少的數據進行調整，儘管這種下降幅度本身不足以引發劇烈的反應。即便如此，這仍然支持這樣一種觀點：需求可能會略微回升，尤其是在氣候溫暖的月份，當降溫需求回升時。

與夏季高峰相關的合約可能會比先前預期更早開始反映庫存緊張的情況。

貨幣流動與經濟指標

從貨幣流動來看，澳幣兌美元的持續上漲值得關注。澳元兌美元升至近0.6600，既反映了國內指標走強，也反映了離岸市場壓力減弱。這一上漲暗示著大宗商品聯繫的加強和當地市場情緒的改善，這可能會支撐澳元兌美元持續的買盤興趣，至少在國內通膨或工資信號出現變化之前是如此。

持有貨幣衍生性商品的投資者不僅應該考慮直接水平，還應該考慮如果該貨幣對測試或突破近期阻力位，隱含波動率將如何變化。

另一方面，日圓兌美元的疲軟與全球風險擔憂和美國經濟數據走強相吻合。日圓兌美元突破早前水準並非僅僅是機械性的；其背後是不斷擴大的利差以及貿易威脅不斷升級帶來的宏觀不安情緒。

選擇權交易員需要重新評估Delta敞口，並確保任何押注美元/日圓下行突破的押注都得到適當對沖，或至少推遲到華盛頓或東京方面出現更清晰的方向。

至於大宗商品，黃金仍在原地踏步。亞洲時段的平靜意味著市場存在猶豫。先前的動能似乎正在消退，這可能是因為市場參與者不確定在全球訊號喜憂參半的情況下是否應該將其視為對沖工具。

由於相互衝突的驅動因素——溫和的通膨數據與不斷加劇的地緣政治壓力——推動黃金價格走勢並不令人意外。短期選擇權的隱含價格較低，顯示市場認為預期黃金價格突然波動的理由較少。如果這種窄幅波動持續下去，我們建議在方向性交易中減少黃金持倉，轉而尋求利用區間波動的溢價獲利。

一家公司關於可能因稅務責任而減持比特幣的言論，提供了一個全新的實際案例，說明監管決策如何影響加密貨幣交易量並影響現貨水準。企業稅負重塑數位資產管理方式的壓力可能不會立即影響交易量，但如果有更多實體被迫做出類似決策，其影響將變得至關重要。

如果清算速度加快，短期波動可能會擴大，並為貨曲線帶來機會。若拋售加劇，則應留意遠期合約的逆價差是否較大；否則，其價格可能已反映在價格上。

最後，華盛頓方面上調的關稅，如果超出預期的幅度，將對大宗商品掛鉤貨幣對和新興市場貨幣產生連鎖反應。如果關稅使貿易流向有利於印度和菲律賓等國，這些國家的戰略利益可能會上升。這可能會引發多個二級市場的意外波動。

交易員不僅需要關注官方公告，還需要關注亞洲製造業經濟體的貿易流變化，以確保正確的押注方向。機會不在於整體價值，而在於幕後的部位調整。

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