由於全球緊張局勢升級以及美國經濟狀況的不確定性，E-迷你標普500指數交投謹慎。隨著第三季臨近，針對14個國家的關稅威脅引發了人們對可能採取報復措施和通膨風險的擔憂。由於供應鏈擔憂，企業獲利預測正在調整。聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，各方在利率策略上存在分歧，部分機構主張在9月前降息，而另一些機構則因持續的通膨數據而持謹慎態度。

能源成本上漲

能源成本上升和美國殖利率曲線趨平正在影響估值，尤其是在科技等高風險產業。美元走強正在影響跨國公司的獲利，並促使投資者轉向黃金等安全資產。從歷史上看，7月和8月市場波動較大，流動性低加劇了市場大幅波動的可能性。ETF資金流和COT持倉情況表明，機構投資者正在早期規避風險，而散戶投資者的看漲情緒則占主導地位。 從技術面來看，標普500指數正在6,250點至6,330點之間盤整，關鍵突破點位已確定。由於地緣政治緊張局勢和聯準會政策的不確定性，市場普遍保持規避風險的情緒。在此期間，建議採取短期和被動交易策略。交易員應專注於回調至6245點的走勢，這是最佳的多頭入場機會。如果突破6315點，則可能引發動量交易，目標指向6380點以上。 儘管短期看漲傾向存在，但鑑於持續存在的不確定性，建議投資者保持彈性。現有內容表明，隨著7月份的到來，股指期貨走勢謹慎。空氣中瀰漫著明顯的謹慎氣氛，這並非單一原因，而是一系列緊張點造成的——從日益加劇的全球不和到美國國內的政策爭議。隨著第三季臨近，近期針對眾多貿易夥伴提出的進口關稅方案引發擔憂。 風險不僅在於直接的報復，還在於在企業鞏固獲利預期之際，它可能對消費品定價和物流瓶頸造成複合壓力。FOMC會議紀要中引人注目的不僅是優柔寡斷，而是徹底的分歧。一些委員傾向於在9月份放鬆貨幣政策，這表明他們擔心經濟成長放緩，而另一些委員則仍然對持續高企的通膨數據感到擔憂。這帶來了一層不可預測性。 對利率敏感型資產至關重要的貨幣政策方向缺乏說服力。債券市場也反映了這一點，殖利率曲線幾乎持平——這通常預示著經濟成長降溫速度可能快於央行預期。

機構情緒轉變

從我們的角度來看，能源價格的上漲加劇了風險偏好的惡化。這不僅是燃料成本，而是對製造業、航運業和消費業所產生的連鎖反應。隨著美元走強，海外收入（尤其是標普500指數中的全球企業）面臨壓力。這導致一些機構資金流入歷史上具有防禦性的部位。 黃金持有量的上升以及高貝塔係數企業的產業輪動證實了這種轉變。ETF和期貨報告的數據顯示，大型企業的淨曝險有所下降。然而，散戶情緒（通常不那麼策略性）仍然普遍樂觀，這表明兩者之間可能存在脫節。如果市場情緒突然轉變，這可能會為假突破或誇大波動打開窗口。 在整個7月和8月，這種情況更有可能發生，因為交易量的減少意味著訂單的影響更大。在夏季，波動性通常隱藏在較小的流動性區域內，只會在最意想不到的時候激增。就價格走勢而言，標普500指數目前在6,250點至6,330點之間的區間波動，目前呈現觀望態勢。 跌至6,245點左右的下限，被解讀為值得關注的新一輪多頭佈局區域。然而，這種策略取決於市場反應而非預測。如果價格突破並守住6,315點上方，尤其是在成交量強勁的情況下，動量投資者可能會迅速介入，短時間內衝向6,380點甚至更高。 我們應該保持靈活。地緣政治和政策方向截然相反，固守單一觀點似乎不明智。即時調整的策略——持續時間較短、風險管理嚴格、反應靈敏而非預測性——更適合當前的市場節奏。同時關注波動率指標和收益率利差，或許能提供早期線索。一旦我們觀察到關稅政策是強硬還是消退，以及聯準會成員間的政策協調程度如何，就可以恢復長期佈局。到那時，紀律比信念更重要。

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