歐佩克已下調未來幾年全球石油需求預測。預計2026年全球石油需求平均為1.063億桶/日，低於去年估計的1.08億桶/日。目前預測的2029年需求為1.116億桶/日，比去年的數字減少了70萬桶/日。然而，歐佩克堅持認為，2030年的需求將維持在1.133億桶/日，與先前的預測相同。

相較之下，國際能源總署預計全球需求到2029年將達到1.056億桶/日的峰值，此後下降。歐佩克的預測通常更為樂觀。這是一個一致的趨勢，自去年以來已多次下調預測。歐佩克將預測下調歸因於中國需求成長放緩，但堅稱在可預見的未來不會達到石油需求高峰。

未來石油需求預測

展望未來，歐佩克預測，到 2050 年，世界石油需求將攀升至 1.229 億桶/日。這項預測超出了許多業內人士的預期。相較之下，英國石油公司的展望顯示未來石油需求水準的軌跡有所不同。

歐佩克對中期全球石油需求的下調，顯示其成員國對截至 2020 年代末的消費趨勢的看法發生了顯著變化。從先前預期的 2026 年 1.08 億桶/日，到新的 1.063 億桶/日的變化表明，產油國開始更公開地承認需求增長放緩——即使對長期消費的整體樂觀情緒依然存在。

對於我們這些應對價格風險的人來說，在管理與未來需求假設相關的部位時，兩個預測機構之間的情緒對比尤其重要。例如，國際能源總署採取了較保守的立場。該機構將本世紀末的尖峰需求設定為1.056億桶/日，這表明全球消費量甚至在能源轉型框架的官方目標完全到位之前就可能開始下降。

值得注意的是，儘管前幾年需求預測已下調，但歐佩克並未改變2030年的預期。儘管短期預測有所下滑，但1.133億桶/日的穩定成長表明，人們相信目前一些暫時性因素正在發揮作用，但不會抑制長期消費。他們認為中國需求放緩是當前的一個不利因素。這種理由意味著，歐佩克認為這種下降並非結構性或行為驅動的，而是更具週期性。

市場反應與策略

將2030年資料的一致性解讀為市場穩定的某種軟性指引是可以理解的。對於衍生性商品交易者來說，這強化了這樣一種觀點：儘管短期交易量可能會下降，但長期選擇權，尤其是與實物供應限製或地緣政治觸發因素相關的選擇權，仍可能獲得支撐。

換句話說，隨著區間預期在短期內壓縮，但在2028年後再次擴大，人們可能會預期中期合約的波動性將加劇。任何專注於現貨掛鉤短期結構的對沖策略都可能需要重新評估。

歐佩克將2050年的預測維持在1.229億桶/日，這反映了其前瞻性的立場，即儘管地域和行業用途會發生變化，但石油需求仍將增長。這一估計值遠高於英國石油等競爭對手的預期。

這種分歧不僅僅是意見分歧，它顯示在經合組織國家以外的地區，對產業政策、流動性、石化成長和效率措施的基本假設存在差距。這裡還有一個潛台詞：對新興經濟體（尤其是亞洲和部分全球南方國家）的信心，無論其電氣化或能源效率技術的採用率如何，都將繼續擴大能源使用量。

從我們的角度來看，這意味著重新平衡這些地區供應側的曝險。理想情況下，可以透過日曆價差或曲線陡化交易來整合此因素，以反映消費從傳統中心轉移。

由於此類修訂在年底前出現，未平倉合約轉向延期合約的預期可能會比以往更早到來。如果庫存水準保持穩定，近期波動率可能不會立即飆升。然而，較長期選擇權的價格可能會開始反映更清晰的遠期曲線，而這些曲線現在似乎不像以前那樣線性。

最終，這些變化需要採取行動，而不僅僅是觀察。重新調整模型以考慮未來3-5年上行需求彈性的下降，同時保持對長期成長情境的敞口，可以作為一種保持回應能力的方法，而無需向任何一方過度投入資本。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。