受紅海襲擊事件影響，WTI 原油價格上漲。儘管美國能源資訊署 (EIA) 報告庫存增加 707 萬桶，但原油價格仍出現上漲。這與預期的 200 萬桶庫存減少形成了鮮明對比。OPEC 及其盟友宣布，自 8 月起將增產 548,000 桶/日。在 4 月至 7 月期間，OPEC+ 的產量已增加 137 萬桶/日。儘管供應增加，但地緣政治緊張局勢抑制了油價進一步下跌。

胡塞武裝攻擊影響市場

胡塞叛軍在紅海對船隻發動攻擊，導致石油風險溢價上漲。WTI 原油交易價格約為 67.54 美元，市場已註意到技術支撐位和阻力位。市場動量指標也呈現混合態勢，RSI 略高於中性，商品通道指數略為下跌。這些因素，加上庫存增加和 OPEC+ 供應增加，使原油價格呈現複雜的趨勢。WTI 原油因其低比重和低硫含量而品質優良。供需以及地緣政治事件等變數都會影響 WTI 原油的價格。儘管庫存成長遠超預期，但價格仍在小幅上漲，這表明目前主導石油市場的驅動因素更多是情緒化而非結構性因素。 鑑於美國能源資訊署 (EIA) 報告庫存激增超過 700 萬桶——遠高於普遍預期的下降幅度——任何依賴純基本面數據的交易者都可能發現這種價格走勢有悖常理。我們以前就見過這種情況：當市場情緒波動時，即使是高庫存數據也可能變得無足輕重。OPEC+ 決定將產量預測從 8 月起再上調 54.8 萬桶/日，這進一步加劇了本已不斷增加的供應局面。在 4 月至 7 月期間，OPEC+ 的總產量已累積增加了 137 萬桶/日。通常情況下，這種程度的新增供應量會造成下行壓力，但這種情況並未完全出現。原因主要在於電子表格之外。

地緣政治緊張局勢與油價

紅海局勢的緊張已成為主要變數。隨著胡塞武裝襲擊也門沿海的商船，航運航線的安全性受到質疑。保險成本上漲，運輸時間延長。交易員開始將延誤和不確定性納入定價。這一地緣政治因素有效地為價格提供了緩衝，否則價格將會下滑。 目前，西德州中質原油（WTI）價格接近每桶 67.54 美元，既不足以引發逢低買盤，也不足以增強信心，價格在技術支撐位和阻力位之間窄幅波動。技術面本身難以提供清晰的判斷。相對強弱指數略高於中性，而 CCI 指數跌至紅色區域——表明存在溫和的拋售壓力——但跌幅不足以暗示任何強勁的方向性推力。這種分化的局面需要謹慎看待。 雖然基本面呈現出供應增加和庫存膨脹的模式——這些因素通常會壓低價格——但持續的衝突風險改變了這一格局。人們不得不承認，市場狀況並非僅供供需數據決定。相反，與安全相關的干擾正在形成緩衝，並阻止典型的下行趨勢。 追蹤油價的工具——期貨、選擇權和其他衍生性商品——可能會出現與歷史節奏不符的波動。這種環境並不容易選邊站。對沖策略可能需要更頻繁地調整，短期策略可能勝過長期策略，至少在航運風險消退或完全被市場消化之前是如此。 我們應該關注航運保險公司如何為新航次定價，並在未來幾天關注歐佩克+的評論。任何基調的變化或新的海事發展都可能大幅衝擊期權溢價或隱含波動率。此外，由於 RSI 和 CCI 指標未能提供一致性，僅依賴技術面指標可能會帶來錯誤的開端。市場動能仍然微弱且未定。預計未來幾個交易日的波動性將大於趨勢性。在這種市場中，市場的反應往往超過預期。

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