市場洞察 
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歐元兌日圓匯率上漲，報171.10左右，上漲0.58%，達到近一年來的最高點。美歐貿易協定談判以及德國工業生產表現良好（5月環比成長1.2%）提振了市場人氣。歐元區5月零售金額較上月下降0.7%，符合預期。然而，1.8%的年增長率超出預期，同時Sentix投資者信心指數升至4.5，顯示該地區市場人氣有所改善。
川普的關稅聲明
美國總統川普宣布從8月開始對所有日本進口產品徵收25%的關稅。儘管談判正在進行，但美國與日本或歐盟之間尚未達成任何協議。從技術面來看，歐元/日圓受到移動平均線的支撐，而其相對強弱指數顯示可能出現回呼。阻力位在171.30和173.00，支撐位在170.00左右，61.8%的回檔位在167.40。
關稅旨在保護國內產業，與稅收不同，它需要由進口商在入境時預付。歐元兌日圓上漲，目前徘徊在近一年來的未見水平，顯示短期內市場對單一貨幣的信心。這一走勢部分受到德國經濟訊號轉亮的推動，德國5月工業增加價值成長1.2%。單就每月成長來看，這並非驚天動地的成績，但它顯示歐元區最大經濟體展現出韌性，尤其是在製造業數據連續數月疲軟之後。
我們注意到，歐元區5月零售額下滑，可能引發一些人擔憂，但整體來看，年度成長率好於預期，投資人情緒也有所提升，這體現在Sentix指數的上升上。這類數據好壞參半，往往引發短期交易的過度反應，但更具前瞻性的情緒指標也不容忽視。
宏觀參與者或許應該將此解讀為消費成長動能的減弱，但對未來情勢的樂觀情緒增強。
關稅公告的影響
在大西洋彼岸，關稅公告標誌著一場複雜的轉變。對日本進口產品徵收25%的統一稅率，導致價格扭曲，其規模之大先前的預測並未考慮到。儘管美國與其合作夥伴之間的談判仍在繼續，但缺乏最終批准的協議，給持有與貿易代理貨幣相關頭寸的投資者帶來了風險加權不對稱。
重要的是要記住，關稅的運作方式不同於其他形式的稅收；它們預先計入成本，而這些成本可能在消費者或生產者行為調整之前就已計入價格。圖表顯示，目前市場傾向樂觀。價格兩側有支撐性的移動平均線，如果宏觀經濟利好持續，這種技術態勢通常會導致價格短暫上漲。
話雖如此，RSI的超買讀數明確警告投資者，不要在未經確認的情況下追逐突破。價格在171.30附近遇到阻力的可能性很大，該價格與近期盤中高點一致，並且再次在173.00附近遇到阻力，這可能會引發獲利回吐。同樣，如果價格回落，投資者的目光將集中在170.00這個第一個軟底，隨後是167.40附近的斐波那契水平，此前買家曾在此重新入場。
我們堅持認為，這些指標——經濟意外、官方政策更新和技術門檻——都為短期內進行戰術性而非方向性定位提供了基礎。動能尚未耗盡，但並非毫無挑戰。隨著地緣政治風險溢價持續重新定價，管理槓桿或曝險的投資人應密切注意相關選擇權鏈的區域敏感度和隱含波動率。
最後，由於缺乏正式的貿易解決方案，風險的定價結構將暫時出現偏差。相關資產之間的波動可能比純粹的經濟邏輯所暗示的更為劇烈或更不理性。每一次漸進式的頭條新聞都有可能超越技術面設定，因此，除了方向性偏差之外，還應考慮反應速度和流動性獲取。
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