市場洞察 
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歐元區經濟景氣指數
歐元區經濟情緒似乎正在改善，Sentix投資者信心指數7月升至4.5。儘管瑞士央行實施寬鬆的貨幣政策，但瑞士法郎作為避險資產的地位仍在持續推動需求。瑞士經濟的動力源自於其服務業和強勁的出口市場，尤其是在鐘錶、製藥和食品生產領域。穩定的政治和經濟環境，以及其稅收政策，提升了瑞士法郎的估值。 此外，瑞士法郎、黃金和石油價格之間存在輕微的相關性。鑑於瑞士央行和歐洲央行之間潛在的貨幣政策分歧，如果沒有政策的急劇變化或外部衝擊，歐元/瑞士法郎的區間波動特徵不太可能被徹底打破。隨著瑞士央行採取更寬鬆的立場——6月將政策利率降至0%——我們實際上已經看到，央行致力於刺激需求，同時承擔一定程度的貨幣升值風險。 這項決定是在5月通膨數據溫和、6月通膨數據略有反彈之後做出的，顯示國內價格壓力並非伯恩的迫切需求。同時，歐洲央行在連續八次降息後決定暫停降息週期，或許是迄今為止最明確的信號，表明法蘭克福的政策制定者更傾向於觀望，評估其先前行動帶來的更廣泛的經濟影響。歐元區情緒指數，包括近期Sentix信心指數升至4.5，顯示投資人前景正在改善。但如果實體經濟表現未能跟上，僅憑這一點不太可能提振人們對歐元的樂觀情緒。瑞士法郎的避險聲譽
從我們的角度來看，值得注意的是，瑞士法郎仍然受益於其長期以來作為避險資產的聲譽。儘管瑞士央行近期採取了鴿派舉措，但該貨幣並未大幅貶值。這表明，即使收益率實際上持平，市場參與者仍然認為瑞士的政治和經濟穩定值得為其付出溢價。 製藥和奢侈品等出口驅動型產業主導瑞士的經濟，它們對國內經濟疲軟相對不敏感。這種緩衝，加上稅收和監管優勢的支持，可能會進一步限制瑞士法郎的下行壓力。 對於我們這些交易衍生性商品的人來說，尤其是像歐元/瑞士法郎這樣的方向性貨幣對的交易者來說，在當前情況下，風險回報前景正在收窄。由於兩大央行都發出了混合信號——一個暫停加息，另一個放鬆加息——對持續波動進行定價變得更加困難。 交易者可能希望降低槓桿率或轉向更低Delta的頭寸作為短期策略。短期隱含波動率相對於實際波動率仍略有上升，顯示選擇權價格合理，但並不便宜。我們也需要關注瑞郎與黃金、石油等大宗商品之間的微妙關聯。雖然相關性不強，但大宗商品通常充當對沖工具和信心指標，尤其對作為儲備或避險資產的貨幣而言。 大宗商品市場（尤其是原油）的任何大幅上漲，都可能促使市場情緒轉向避險資金。考慮到所有這些因素，鑑於歐元區正在緩慢穩定，瑞士基本面保持穩定，短期內關注相對宏觀訊號而非純粹的技術面或許更為明智。持倉情況應反映出政策分歧不會很快解決，任何重大波動都可能需要來自這兩個地區以外的催化劑。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
