儘管美國獨立日假期導致流動性緊張，歐元兌美元週五仍小幅上漲0.18%。受美國強勁經濟數據公佈的影響，該貨幣對本周可望上漲0.53%，報收於1.1778。美國總統川普宣布自8月1日起對美國產品徵收10%至70%不等的新關稅，市場焦點轉向了關稅問題。此外，隨著華盛頓對歐洲食品徵收17%的關稅，歐美貿易緊張局勢加劇。

貿易協定嘗試

歐盟汽車製造商和美國正在努力達成貿易協定，以降低關稅換取美國增加投資。歐盟正在考慮對藥品、酒精和其他行業統一徵收10%的稀釋稅率關稅。德國5月工廠訂單季減1.4%，而4月則成長1.6%。然而，訂單較去年同期略有改善，從5.8%降至5.3%。預計下週歐盟將公佈德國工業生產數據、歐元集團會議、歐洲央行發言人和零售銷售數據。歐元兌美元的技術前景看好上漲，測試1.1800的阻力位。如果下跌，支撐位在1.1750附近。鑑於歐元兌美元在交易量清淡的情況下小幅上漲——主要是由於美國獨立日假期——我們觀察到市場對週末的反應相對平靜。儘管成交量減少，但該貨幣對週五仍上漲近0.2%，本週漲幅略高於0.5%。這一走勢頗具啟發性，尤其考慮到這是在美國數據強於預期的背景下發生的，而這些數據通常會提振美元。

市場反應與貿易政策

新關稅措施確認後，貿易政策發生了意外轉變，這些措施的稅率從10%到高達70%不等，將於8月初生效。儘管這一消息尚未直接反映在歐元/美元匯率中，但隨著市場參與者開始將跨大西洋貿易額下降和跨境企業投資放緩的因素納入考量，這一聲明引發了方向性預期的重新調整。此外，對歐洲食品進口徵收17%的新關稅進一步給歐洲出口商帶來壓力，尤其是在農業領域，該領域先前經歷了與全球供應鏈問題相關的動盪後才剛剛穩定下來。 歐盟汽車製造商與美國官員之間的談判仍在繼續，談判的重點在於降低關稅，以換取美國增加在歐洲工廠的資本投入。布魯塞爾方面已提出統一徵收10%的關稅，尤其針對製藥和酒精飲料等行業，這是一項旨在避免不同類別產品徵收不同關稅的更廣泛策略的一部分。評估該協議潛在影響的市場參與者應將其納入重新平衡貿易曝險的宏觀框架下進行考慮。 若歐元上漲，中期貿易量預期重估將為其提供支撐。從宏觀數據來看，德國工廠訂單數據值得關注。5月份每月收縮1.4%，而4月則相對樂觀，成長1.6%。不過，與去年同期來看，降幅略有收窄，從5.8%收窄至5.3%。這在某種程度上抑制了經濟勢頭，但並未抹去自第一季初以來復甦的整體趨勢。 不過，隨著下半年歐元區財政規則的爭論愈演愈烈，市場對未來數據的反應可能會更加敏感。下週的數據安排相對緊湊。預計本周初將公佈德國工業生產數據，鑑於近期製造商的訂單變動，市場對該數據的預期並不高。人們將密切關注歐元集團會議，尋找任何政策協調的跡象，尤其是在通膨目標方面。歐洲央行發言人也已就此發表講話，他們的言論或將澄清（或製造不確定性）歐洲央行如何看待最新工資成長數據。零售銷售數據可能較為平靜，但如果數據大幅高於或低於預期，則可能成為決定勝負的關鍵。 從技術角度來看，我們認為歐元兌美元正試圖突破1.1800，這是我們上次在春末看到的區域。如果數據支持或歐洲央行的明確表態能夠確認動能，歐元/美元可能會突破該上限，從而引發動能交易員的新興趣，並可能引發機械性再平衡資金流。下檔方面，支撐位在1.1750附近，在前幾個交易日的小幅拋售中，該水平一直守住。如果市場情緒發生轉變，風險偏好枯竭，該水準可能再次受到考驗。目前，歐元兌美元仍保持溫和上行，主要取決於外部消息而非內部經濟實力。

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