金價重拾升勢，本週料將上漲逾1.50%，因美元在美國獨立日後流動性低迷的情況下走弱。貿易戰緊張局勢也推高了金價，黃金兌美元交易價報3,333美元，上漲0.26%。美國計劃向多個國家發出貿易函，並將於8月前實施10%至70%的關稅。多項貿易協定的預期可能會影響金價，預計有100個國家將面臨至少10%的關稅。聯準會維持利率不變的立場，也抑制了金價的上漲。

美國勞工數據和全球事務

美國勞動力數據顯示數據穩健，政府招聘蓋過了私部門新增就業機會放緩的影響，新增就業人數創八個月新低。地緣政治方面，美俄就烏克蘭問題的談判未取得任何進展，而美國則向烏克蘭提供了防空支持。下週將公佈包括聯邦公開市場委員會會議紀錄和失業救濟申請數據在內的重要經濟數據。

美國公債殖利率上升限制了金價的進一步上漲，10年期公債殖利率收在4.338%。延長稅改法案可能導致國家赤字增加3.4兆美元。近期數據顯示非農就業人數高於預期，失業率略有下降。初請失業金人數下降顯示勞動市場強勁，支持後期貨幣寬鬆的前景。金價持續上漲，但仍低於近期高點3,452美元。

金價若要進一步上漲，必須突破3,400美元，而跌破3,300美元則可能跌至3,246美元或更低。在經濟不確定的時期，黃金被視為避風港，其與美元和美國國債的反向關係影響著價格動態。本週，我們看到金價重拾上漲勢頭，主要得益於美元走弱。這一趨勢的背景包括7月4日美國假期後交易量的減少，這往往會降低波動性，但在外部因素衝擊下，可能會加劇價格走勢。

在這種情況下，潛在關稅帶來的日益加劇的壓力以及碎片化的貿易對話提供了必要的推動力。這一方向性走勢的核心是美國政府提出的關稅制度。預計到8月份，關稅將從10%到高達70%不等，大宗商品市場已經感受到了衝擊。據報道，這些關稅影響約100個國家，其範圍之廣足以引發宏觀經濟逆風。

雖然這會給傳統市場帶來摩擦，但它至少在短期內為金價提供了支撐。聯準會的政策仍拖累金屬市場的看漲情緒，因為降息尚未明確擺上檯面。儘管聯準會承認某些勞動力市場有所改善，但薪資成長受限和私部門招聘人數下降的問題不容忽視。公共部門似乎正在彌補不足，但這並非持久性的全部。

與莫斯科的緊張關係仍未解決，儘管外交上沒有取得突破，但華盛頓對烏克蘭的承諾依然堅定，這體現在新的軍事援助上。從交易角度來看，衝突局勢通常會轉化為對避險資產的支持——黃金近期的反彈正符合這一模式。

即將發布的經濟數據和市場指標

下週將出現多個拐點。即將發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄將詳細闡述近期政策聲明背後的討論，而每周初請失業金人數可能會增強勞動力市場的信心，或引發關於短期利率走向的新一輪辯論。

殖利率方面，10年期美國公債殖利率一直徘徊在略高於4.3%的水平，這繼續抑制了市場對金價進一步上漲的熱情——考慮到兩者之間存在的反向關係，這並不令人意外。此外，圍繞財政政策的討論仍在繼續——特別是延長減稅措施可能導致國家赤字膨脹數萬億美元——我們開始看到更廣泛的宏觀經濟形勢如何與金屬價格交織在一起。

交易員應該記住，公共債務走勢和通膨預期經常會推動機構投資者對貴金屬進行對沖。最近，我們看到非農就業數據強勁，失業率也意外收緊，顯示就業成長強勁。然而，應該關註一些短期數據，例如初請失業金人數一直在緩慢下降。這些數據可能在更廣泛的指標顯現之前數月悄悄改變市場情緒。

從目前情況來看，金價仍處於上行通道中，但受到重力拉動，跌破近期高點。金價需要果斷突破3,400美元才能創下新高——這不僅是心理指標，也是基於上一輪反彈的明顯阻力區。另一方面，跌破3,300美元可能會觸發先前的支撐位，3,246美元將是第一個合理的測試點。

金價的定價機制仍主要與美元和收益率的反向強弱掛鉤。隨著殖利率上升，金價的漲勢放緩。因此，不難看出，市場對美國國債的重新興趣可能會限制金價的上漲空間，而美元的任何實際疲軟都將起到相反的作用。目前，我們正在關注假期後金價成交量是否會回升，以及一份決定性的報告或政治事件是否會為市場帶來更明確的上漲或下跌方向。

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