市場洞察 
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目前對黃金的支持
儘管如此，支撐黃金的主要因素是美國削弱信心的政策，而非利率預期。除非有重大政策變化，否則近期黃金的回檔可能只是暫時的。據我們觀察，美國就業數據公佈後金價的大幅波動不應被視為持久的方向轉變。問題的核心不僅在於整體數據，它們背後隱藏著更複雜的圖像。 暫時的壓力來自於略微下降的失業率和強勁的公共部門新增就業，這兩者都使得立即放鬆貨幣政策的可能性降低。但值得注意的是，私營部門的參與度有所下降。這並不完全表示經濟過熱。現在重要的是：市場將非農就業數據作為降低美國利率迅速下調預期的理由。在此過程中，短期價格敏感度成為焦點。 然而，這些數據如果分開來看，就會發現大部分就業機會的創造來自政府招聘。這並不一定意味著真正的成長引擎全速運轉。更持續支撐現貨黃金走勢的，是對更廣泛財政理念的信心——或者更確切地說，是缺乏信心。當中央機構的指導意見留下懸而未決的問題時，尤其是在中期，黃金往往會重新走強。 從這個意義上講，引領金價上漲的既不是通膨對沖，也不是利率押注，而是信任，或信任的缺失。市場反應和解讀
例如，鮑威爾的最新言論基調更為中性。市場將其解讀為觀望態度，傾向於依賴數據。目前尚未出現任何政策轉向的直接訊號。對於交易部門而言，這意味著未來一到兩份重要經濟數據發布可能存在不確定性。在此期間，聯準會核心成員的預定評論可能只會加劇市場波動——他們不太可能直接回應彼此。 從部位角度來看，短期曝險有所減少，顯示有些參與者被打了個措手不及。期貨數據顯示，報告發布後，淨多頭部位略有下降。拋售幅度之淺表示支撐暗流依然存在。 我們認為，未來兩週值得關注的是兩年期美國國債將如何應對美國消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI) 數據。如果殖利率在聯準會發表中性言論的情況下走弱，那麼即使沒有新的鴿派言論，金價也可能會上漲。這將表明市場正在消化經濟下行擔憂，而與聯準會的步伐無關。 同時，技術面仍具有影響力。維持在50日移動均線上方（目前該均線正在緩慢上升），顯示買家並未完全撤離。任何跌破均線都可能觸發進一步的止損，但除了這種強制平倉之外，實物購買，尤其是來自亞洲的購買，可能會悄悄介入。 我們了解到，市場對貨幣穩定器的信心十分脆弱，任何意外的地緣政治或財政消息都可能迅速改變價格。黃金仍然是這種緊張情緒最重要的晴雨表。在接下來的兩周里，每項政策言論都將更能反映其對協調（或缺乏協調）的影響，而非任何直接的預測。這正是市場建倉或撤倉的關鍵所在。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
