印度盧比兌美元匯率趨於穩定，美元/印度盧比匯率維持在85.55左右。交易員預計印度和美國將在7月9日關稅截止日期前達成貿易協議。美元指數小幅回落至97.00下方，美國股市因獨立日休市。一份報告顯示，印度和美國可能在48小時內宣布一項貿易協定。兩國都致力於降低關稅壁壘，促進競爭，而印度則打算保護其農業和勞動力部門免受美國公司的衝擊。美國總統表示，一項允許美國公司以較低關稅進入印度的協議將得以達成。

外國投資者的影響

外國機構投資者一直在拋售印度股票，總計 5,012.95 億盧比，因為他們在關稅截止日期前減倉。在這些預期下，Nifty 和 Sensex 指數小幅走低。川普總統計劃對未達成貿易協議的國家徵收額外的進口關稅。美國就業數據顯示招聘強於預期，增加了 14.7 萬個就業機會。

受關稅不確定性的影響，公部門招募人數超過私部門招募人數。勞動市場惡化可能促使聯準會考慮降息。在就業數據利好之後，交易員減少了對聯準會降息的押注。美元/印度盧比對面臨下行壓力，仍低於關鍵平均值。支撐位在 85.10 附近，阻力位在 86.13。

當前趨勢仍然看跌，RSI 指示進一步下跌的可能性。盧比近期的表現穩定在 85.55 左右，兌美元匯率似乎反映了圍繞即將到來的貿易發展的最新情緒。印度和美國之間可能在未來兩天內達成協議的談判無疑是焦點。如果協議在7月9日關稅截止日期之前達成，資本市場可能會暫時緩解壓力。

然而，具體細節，尤其是有關農業和勞工保護條款的細節，將決定其如何影響貿易量和外國投資流入的預期。此外，還有更廣泛的背景——海外投資者一直在穩步減少對印度股票的敞口，已拋售超過500億盧比。機構資本在不確定性中撤離的情況並不少見。但這並非無差別拋售，而是有條不紊的。

這些投資者似乎在對沖談判失敗後全球貿易狀況進一步惡化的風險。撤回對股市的支持可能會對國內指數造成壓力，尤其是對全球成長和貿易敏感的板塊。

市場反應和情緒

Nifty 和 Sensex 小幅下跌與此前景相符。幾乎沒有新的買盤來抵消資金流出，可能是因為在重大政策提示發布之前，市場參與度仍然較低。話雖如此，如果美印談判達成有利於技術或製造業進口的低關稅安排，資訊科技和資本貨物類股可能會更快穩定。

另一方面，持續的拖延只會加劇資金流出趨勢。美國假期期間，美元指數的波動很小，略低於 97.00。但即使是這裡的微小變化也會對盧比對產生影響。值得注意的是，美元走弱通常與亞洲大宗商品和外匯情緒走強同時發生，這可能為近期盧比的疲軟提供緩衝。

美國公佈的勞動力數據顯示，新增就業 14.7 萬個，這本身看起來很健康。然而，這些數據的權重偏向政府招聘。這看起來更像是預防性配置，而非有機需求成長，這可能與貿易緊張局勢的反應有關。

顯然，私人企業正在觀望，不確定如何應對即將到來的關稅。因此，圍繞聯準會利率調整的猜測有所減弱。我們認為，這主要將使美元/印度盧比匯率承受溫和壓力。價格走勢表明，美元/印度盧比難以突破阻力位86.13，而如果資金繼續流出股市，短期支撐位85.10附近可能會再次受到考驗。

技術面看，RSI指標低於中點暗示動能進一步減弱。對於衍生性商品投資者來說，這值得考慮。如果隱含波動率在接近關稅截止日期時上升，選擇權市場可能反映出更大的行使價差。同樣可能的情況是：較小的部位規模可能很快就佔據主導地位，市場參與者的目標是在政策意外的情況下降低Delta曝險。

考慮到時間線，這種減少敞口但擴大對沖的做法似乎謹慎而理性。預計貨幣期貨將反映這一立場，尤其是在本週雙方均未宣布任何聲明的情況下。目前，所有人的目光都集中在7月9日之前是否會有任何堅定的承諾，如果真的有，盧比是否有反彈空間，或者市場是否會對未來的新風險進行重新定價。

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