市場洞察 
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就業數據影響
市場普遍預期就業機會增加10.6萬個，而彭博社「悄悄話」預測就業機會增加9.7萬個，原因是私部門就業人數下降。失業率可能小幅上升至4.3%。由於近期的負面就業數據，美元/日圓下跌0.5%。如果沒有公佈負面的非農就業數據，或者失業率沒有顯著上升，預計美元將在7月4日假期前盤整。 下週可能就關稅問題展開討論，構成威脅。美元指數應在96.35/50獲得支撐；然而，如果非農業就業數據大幅低於預期，則可能將其推低至96以下。到目前為止，我們看到市場對美元未來趨勢持相當謹慎的態度。許多市場分析師對美元維持較弱的看法，預計這種情緒將持續未來幾季。 話雖如此，聯準會加速降息的可能性顯然很大，這可能很快就會顛覆這些預測。鮑威爾的最新言論表明，聯準會傾向於維持利率穩定，目前利率在4.25%至4.50%之間徘徊，理由是持續的通膨壓力與就業持續強勁的態勢交織在一起。勞動市場表現出韌性，這使得即將降息變得不那麼容易。但毋庸置疑的是，今天公佈的非農就業數據（NFP）中的任何意外情況都可能急劇改變聯準會的立場，進而影響市場走向。戰術考慮
預測顯示，非農就業人數將略微增加10萬以上，但彭博「耳語」等較保守的模型則預測就業人數將下降，接近9.7萬人。與前期相比，這一數字已經較為低迷，而私部門就業人數減少的背景加劇了市場情緒。同時，失業率小幅上升至4.3%的預期已被消化，但市場高度敏感——任何進一步的上升都可能成為催化劑。 本週早些時候，在公佈慘淡的非農就業數據後，美元兌日圓明顯下跌了0.5%。這種走勢表明，對利率敏感的貨幣對依然保持著多少的神經。如果今天的數據與這些溫和的預期相符或略高於預期，美元可能會進入盤整期。由於下週美國市場將因獨立日休市，許多市場參與者將降低風險，進一步收緊區間。 然而，即使是短暫的平靜也可能具有誤導性。政策制定者將於下週升級關稅討論，這可能會為美元定價注入重要方向，尤其是對貿易敏感的交叉貨幣。我們正密切關注美元指數——支撐位在96.35至96.50之間，但如果就業數據令人失望且失業率上升速度快於預期，該技術區域可能無法守住。 如果跌破該區域，下一次測試將迅速而有力地到來，可能將指數拖至96以下。從戰術角度來看，下週初假期流動性減少，需警惕低波動陷阱。這種環境可能會誇大機械性資金流動，並導致誤導的價格波動。 此外，還有必要暫時調整套利策略——如果市場更傾向於降息敘事，利差策略的吸引力可能會降低。同時，也要注意利率預期曲線；如果聯準會在9月或更早的時候開始取消先前的降息，光是這項調整就可能顯著改變波動性。這不僅與現貨有關——如果這些數據足以引導預期，那麼遠期定價和伽瑪敏感度就需要重新校準。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
