市場等待非農就業報告，金價仍徘徊在3,340美元左右，報告將揭示美國勞動市場的走向。市場對川普總統的稅收法案充滿期待，對預算赤字上升的擔憂可能會提振黃金需求。最近的自動數據處理數據顯示，6月份就業人數減少3.3萬個，而預期為增加9.5萬個，這為金價提供了輕微支撐。即將發布的非農就業報告預計將顯示，就業人數增幅將從5月的13.9萬個降至11萬個，失業率將升至4.3%。

聯準會的立場

聯準會正在密切關注就業和通膨數據，然後再考慮調整利率。聯準會主席鮑威爾的評論暗示不會立即降息，這將影響未來的黃金需求。技術分析顯示，20日簡單移動平均線在3,350美元附近構成阻力，突破後金價可能跌至3,400美元。下行風險包括50日簡單移動平均線的支撐位，金價可能跌至3,300美元甚至3,120美元。在當前的經濟情勢和貿易協議談判中，黃金充當了貨幣貶值的對沖工具。 「風險偏好」時期往往會削弱黃金，而「風險規避」時期則增強了其作為避險資產的吸引力。到目前為止，我們看到市場一直猶豫不決，在等待美國非農就業報告的確認期間維持金價穩定。即將公佈的這份數據點，可能強化勞動市場放緩的論調，也可能與自動數據處理數據所暗示的近期疲軟形成對比。6月份私部門就業機會減少3.3萬個，而先前預期是大幅成長，引發了金價微妙而明顯的上漲。雖然買盤並不激進，但足以表明交易員仍對經濟活動的意外下行保持警惕。 市場正在消化就業市場降溫的預期，非農就業人數增加11萬個，失業率小幅上升至4.3%。如果這些數據進一步疲軟，其影響將更加清晰。這進一步印證了經濟可能不如先前假設的那麼有韌性的觀點，從而增強了黃金的保護性吸引力。

技術分析與市場動態

鮑威爾最近的公開立場打消了即將降息的想法，強調聯準會仍致力於以數據為導向的政策路徑。雖然這限制了黃金的短期上漲空間，但也意味著每個疲軟的數據都會增加最終放鬆政策的理由。從中期來看，這種動態為黃金的短期波動創造了機會之窗，前提是密切關注宏觀觸發因素。 從技術面來看，我們被套牢了。價格仍然在20天和50天簡單移動平均線之間徘徊。3,350美元的水平一直是阻力位，但並非不可逾越。動量指標尚未達到峰值，因此如果就業數據出現顯著令人失望的表現，我們很容易看到金價突破3,350美元，並可能衝向3,400美元。 任何看漲勢頭都可能需要由疲軟的美國數據和持續的政治不確定性共同推動，尤其是圍繞財政問題的擔憂，例如與現任政府稅收策略相關的赤字上升。這種財政背景導緻美元脆弱，這自然支撐了黃金。支撐位在3,300美元左右，進一步下跌至3,120美元，這表明這些水準是需要關注回調或短期反轉的區域。如果價格真的回調至這些區域，波動性將會加劇。 這可能帶來重新入場的機會，也可能要求謹慎，具體取決於當前的風險偏好和投機帳戶的部位比率。在更廣泛的金融市場中，我們注意到股市強勢與黃金疲軟之間有明顯的相互作用。在市場情緒轉向「風險偏好」的時期——通常是由於科技股引領的股市上漲或獲利改善——金價往往會回落。然而，任何轉向「避險」的情緒都伴隨著對金屬的快速購買興趣。 這為我們提供了方向性線索，尤其是在結合利率預期和貨幣表現時。作為衍生性商品市場的參與者，我們未來幾個交易日的行動應取決於就業數據的後續走勢以及鮑威爾的下一步演講。前瞻性波動率定價應考慮高影響事件。日曆價差和Delta對沖策略必須反映可能出現的雙向傾斜。 鑑於最近幾週的窄幅盤整，任何突破——無論是上漲還是下跌——都可能伴隨著劇烈的成交量和交易速度。因此，選擇合適的退出時機可能與合理的入場理由同樣重要。

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