由於延遲，微軟計劃縮減其在人工智慧晶片方面的雄心。這項決定影響了他們減少對英偉達在人工智慧運算方面依賴的目標，從而使英偉達受益。英偉達股價上漲3.66美元，漲幅2.37%，目前交易價156.96美元。此前，英偉達股價最高觸及157.60美元，上週五創下158.71美元的歷史新高。自4月7日86.62美元的低點以來，英偉達股價已上漲約83%。微軟股價維持不變，交易價為492.06美元。

此次縮減也影響了參與晶片設計的Marvell，儘管Marvell股價上漲0.90美元，漲幅1.04%，至77.18美元。然而，Marvell 的股價今年已下跌30.29%，遠低於1月23日創下的127.48美元的歷史高點。日線圖上，Marvell 的價格高於100天移動平均線70.64美元，但仍低於200天移動平均線83.29美元。這些數據突顯了微軟決定抑制其AI晶片野心對相關方產生的好壞參半的影響。

文章開頭部分概述了微軟正在放棄獨立生產AI晶片的更大策略，此舉旨在減輕他們對Nvidia的依賴。這項決定是在延遲繼續阻礙進展的情況下宣布的，實際上將短期優勢交還給Nvidia。在其競爭對手在晶片開發方面步履蹣跚的同時，Nvidia繼續加強其在AI硬體市場的控制，這反映在其股價自4月以來上漲超過80%上。

Nvidia的價格走勢與這一說法相符。最近的收盤價略低於157美元，接近上週五的歷史高點，這表明微軟的股價勢頭持續。自初夏突破100美元以來，該股並未顯示出盤整的跡象，更不用說大幅回調了。我們看到買家在每次下跌時進場，阻力位也逐漸升高。如果進一步的上行壓力成為現實，158.71美元的高點仍然是關鍵參考點。

相反，在這項聲明的背景下，微軟的股價缺乏走勢。雖然這家科技集團的股價仍穩穩地維持在490美元/股上方，但內部晶片轉型並未立即引起價格變動。市場似乎已經消化了延遲的影響，或者認為微軟的整體AI定位沒有立即受到影響。

與此同時，Marvell的股價小幅上漲，但其長期結構受到了實際損害。與1月的高點相比，其股價已下跌逾30%，難以恢復動力。該價格確實高於短期100日移動平均線（目前為70.64美元），但仍遠低於長期200日移動平均線（83.29美元）。這一位置表明最近幾個交易日出現了溫和的積極變化，但並未確認長期反轉。在之前的高點成為討論的焦點之前，還有很長的路要走。

對於我們這些分析衍生性商品策略的人來說，尤其是那些同時呈現方向性走勢和短期波動性上升的股票，短期環境提供了一些機會。首先，某些半導體股票的強勁反彈創造了條件，突破後的波動性壓縮可能使溢價拋售策略更具吸引力。然而，在隔離具有可靠參與度和價格記憶的標的資產時，必須謹慎。

當我們評估目前趨勢時，尤其是像英偉達這樣的公司，我們可能會考慮短期上行風險敞口，尤其是在前期高點附近。對該區域的興趣已經顯而易見，資金流會根據獲利狀況和未來GPU推出的進展做出反應。突破已知頂部可以迅速吸引空頭回補和新的動量買家。

另一方面，如果該水平再次抑制價格走勢，透過鐵禿鷹策略或看漲期權信用利差進行倉位管理，可能允許有限風險配置，同時捕捉隱含波動率調整。至於Marvell，選擇權定價繼續受到市場猶豫不決的影響。其走勢仍震盪，儘管100日均線上方有一些支撐，但無法在200日均線上方找到穩定，反映出市場的猶豫不決。

目前，我們或許可以在中性或區間波動的配置中找到更有效的風險，例如在下支撐位附近做空看跌期權，但前提是持有足夠的墊底部位。價格會講述一個故事。頭條新聞驅動敘事的地方，行情提供了線索。透過追蹤英偉達158美元的水平或Marvell 83美元的支點，我們可以圍繞供需最活躍的領域調整風險回報。在這方面，沒有什麼可以取代的。

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