市場洞察 
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眾議院共和黨議員正在白宮與川普會面，力爭在參議院批准後通過川普的法案。共和黨領導人的目標是在7月4日之前讓該法案在眾議院獲得通過，因為企業稅提案已基本被市場消化。該法案包含影響醫療保健公司和其他政府支出受益者的內容。隨著成本上漲變得難以為繼，未來的財政壓力可能導致必要的經濟削減。
人工智慧挑戰不斷上升
美國10年期公債殖利率上漲4.9個基點至4.30%，維持在近期的正常區間。預計人工智慧的興起將對政府財政構成挑戰，因為失業率上升，需要加強政府支持力度，並可能導致對成功企業徵收更高的稅。我們看到，眾議院共和黨人正在再次努力與川普的財政目標保持一致，尤其是在支出和稅收方面。
隨著參議院批准的進行，該法案的目標似乎是在7月4日休會前迅速獲得眾議院通過。市場已經消化了圍繞公司稅的較大變化，這意味著短期內預計該部分不會出現太大反應。更引人注目的是該法案中隱藏的重壓。隨著公共財政在資金外流加劇的情況下開始捉襟見肘，依賴公共資金的醫療相關公司和組織可能會成為未來辯論的焦點。
隨著成本上升給政府儲備帶來更大壓力，在某些預算領域實施緊縮政策的可能性開始增強。收益率的變動說明了一切。美國10年期公債殖利率上升4.9個基點，達到4.30%，這完全符合交易員在過去一個季度已經習慣的區間。這一走勢並非恐慌訊號，但值得密切關注——如果融資擔憂改變投資者對通膨或債務發行的預期，這一走勢可能會開始加速。
不確定因素下的投資前景
同時，人工智慧的進步將開始挑戰更廣泛的財政框架。人們深切擔憂，隨著自動化的介入，勞動市場可能會出現更多被取代的現象，尤其是在那些以常規工作為主的行業。如果失業救濟申請人數上升，社會安全體系的壓力將加大，我們有可能進入一個稅收負擔轉移到那些仍在創造巨額利潤的行業的循環。
在這種背景下，對目前業績良好的企業徵收更高的邊際稅率的可能性更大。從市場定位的角度來看，這些消息不容忽視。這種宏觀環境會為與政府相關的產業和長期利率帶來更多噪音。理解這一點並在市場波動之前採取行動——尤其是在利率敏感型產品方面——已成為核心決策的一部分。
收益率走勢並非恐慌，而是略微傾向財政承諾的不確定性。隨著企業利潤率的下降與立法目標的衝突，重新定價風險不再僅僅關乎理論，而更關乎執行時機。我們保持投資組合的權重，以捕捉長期債券的潛在重新定價，並正在關注近期宏觀訊號以尋求確認。
由於沒有新的降息計劃，且未來加稅的傳言不斷升溫，我們有理由保持謹慎。這種謹慎會影響我們如何管理期貨敞口，並引導我們對短期選擇權部位的預期。
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