美元/瑞郎匯率在跌至2011年9月以來的最低水準後，在0.7900關口上方小幅盤整。美元小幅上漲，因積極的風險基調支撐了瑞郎的避險吸引力，抑制了對美元/瑞郎匯率的強烈看跌押注。在對聯準會未來降息週期的預期下，美元的潛在升值空間仍然有限。對美國財政健康狀況的擔憂進一步限制了美元的復甦，並影響了美元/瑞郎的走勢。

瑞士央行的鷹派立場

與負利率預期相反，瑞士央行的強硬立場支撐了瑞士法郎。這一立場加上美元的看跌前景，預示著美元/瑞士法郎匯率將呈現下跌趨勢。目前的焦點轉向美國ADP就業報告，以尋找可能的推動因素，即將發布的非農業就業報告預計將在短期內影響美元和美元/瑞士法郎的趨勢。

瑞士法郎是十大交易貨幣之一，其走勢受市場情緒、經濟健康狀況和瑞士央行行動的驅動。由於瑞士經濟穩定且政治中立，瑞士法郎被視為避風港。瑞士法郎的價值受到瑞士經濟數據、歐元區經濟健康狀況和貨幣政策穩定性的影響。美元/瑞士法郎匯率目前徘徊在0.7900區域略上方，其壓力持續增大－此前該匯率曾大幅下跌至近十三年來的最低水準。

儘管美元略有走強，但該貨幣對仍接近多年低點，這繼續表明需求疲軟。總體而言，美元不願獲得有意義的支撐，充分說明了市場正在根據不斷變化的政策立場和財政焦慮進行調整。

美元的強勢有限

我們看到美元略有回升，儘管不足以扭轉近期的跌勢。然而，隨著市場開始更加自信地考慮聯準會今年稍後降息的可能性，美元的任何漲勢似乎都受到了抑制。預期轉變的程度是逐漸增強的，但隨著勞動力和通膨指標的降溫，對這種說法的阻力有所減弱。

此外，對美國預算失衡的擔憂仍未消散，這加劇了美元的壓力。這些債務和赤字擔憂並非遙不可及的考量，而是逐漸滲透到美元的表現中，使其無法強勢反彈。同時，另一方面，瑞士法郎繼續獲得支撐。瑞士央行的立場與全球寬鬆趨勢背道而馳。瑞士央行出人意料地維持了更強勁的利率，並為通膨壓力再次上升時可能採取更強硬的行動留有餘地。

這種背離增強了瑞士法郎的吸引力，尤其是在整體市場風險偏好仍然謹慎的環境下。這裡引人注目的並非每日走勢，而是圍繞著該貨幣對形成的部位。儘管美元走弱，但我們尚未看到股票或大宗商品市場進入完全風險模式——這表明我們正處於一個信號混雜的時期，交易員們正在同時關注通膨時間線和宏觀經濟脆弱性。

因此，瑞郎繼續吸引其典型的資金流——當市場隱含波動率略有上升，以及全球信心下降（即使是短暫的）時，就會出現這種資金流。現在，即將發布的美國就業數據不僅將作為衡量勞動市場實力的指標，也將作為貨幣政策動能的指標。

我們不僅應該考慮整體數據，還應該考慮它們對薪資成長、參與率以及就業市場潛在需求的影響。如果本週的就業數據——首先是ADP數據，然後是非農就業數據——表明勞動力市場緊張局勢有所緩解，那麼聯準會提前調整利率的理由可能會更加堅定，這可能會進一步削弱美元。

我們也注意到，儘管這些事件影響巨大，但市場對其的反應在很大程度上取決於數據公佈前的部位配置。目前，市場動能利好瑞郎，除非就業數據帶來明確的意外驚喜，否則大幅逆轉的可能性較小。話雖如此，短期策略必須與這些既定的催化劑相協調。

就瑞郎本身而言，當不確定性上升時，其作用往往會增強。鑑於政策制定者的結構化方法以及該國規避歐盟整體波動的能力，瑞郎通常在這種情況下受到青睞。交易者不僅要關注瑞士國內指標，例如通膨和GDP，還要將這些指標與歐元區數據關聯起來，因為歐元區數據通常會間接影響市場對瑞士的情緒。

未來幾天，0.7900附近的價格走勢將引起關注。鴿派的美國數據和瑞郎再次受到買盤的支撐，如果瑞郎明顯跌破該水平，可能會引發賣方興趣的重新燃起。另一方面，任何持續上漲的勢頭都可能需要強勁的就業數據支撐，以及聯準會官員再次承諾推遲寬鬆政策。若非如此，美元的任何反彈都可能只是淺薄而短暫的。我們會繼續關注這些動態，並相應地調整風險和交易門檻。

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