市場洞察 
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英鎊兌美元觸及1.3724，為2022年1月以來的最高水準。先前，在美國斡旋下達成的以色列和伊朗停火協議提振了風險偏好。聯準會主席鮑威爾警告川普關稅政策的通膨效應，建議謹慎降息。
唐納德·川普提到即將與伊朗進行談判，但質疑就其核子計畫採取外交行動的必要性。川普考慮接替鮑威爾的人選，凱文沃許和凱文哈塞特都被提及為可能人選，引發外界猜測。
英國央行行長安德魯貝利指出，勞動市場疲軟及其對薪資成長的潛在影響。他也強調了對增加社會保障繳款影響經濟不活躍的擔憂。英鎊是一種關鍵貨幣，參與了全球12%的交易，其價值主要受英格蘭銀行旨在維持穩定通膨的貨幣政策的影響。
GDP和就業數據等經濟指標會影響英鎊價值，強勁的經濟將提振英鎊。貿易差額也發揮作用，由於出口需求增加，貿易順差會使英鎊走強。英鎊兌美元觸及1.3724——這是自2022年1月以來的最高水平——這一趨勢顯然受到地緣政治風險和貨幣訊號變化的影響。
近期該貨幣對的飆升，正值中東緊張局勢暫時緩和之際，這得益於調解活動平息了市場緊張情緒。普遍的風險情緒升溫，英鎊也因此進一步上漲。美國方面，鮑威爾指出，如果貿易政策再次收緊，通膨壓力可能會上升。這進一步加劇了市場對降息可能比市場預期更慢的猜測。
儘管如此，他的語氣還是比較謹慎，暗示任何政策變化都將基於數據而非政治因素。川普的言論雖然措辭隨意，卻引發了爭議。他對與伊朗核野心的外交接觸提出了質疑，並提到即將舉行的會談，但對其有效性表示懷疑。
他的言論暗示，美國正更廣泛地渴望重塑其外交和央行政策。接替鮑威爾的想法越來越受到關注，沃什和哈塞特被認為是可能的繼任者。眾所周知，兩人先前都傾向於收緊貨幣政策，這將與當前的政策方針發生重大轉變。
對於我們這些關注長期立場的人來說，鮑威爾的潛在離職帶來了一層不容忽視的不確定性。領導階層的變動可能會帶來溝通方式和通膨容忍度的改變。這將迅速影響利率曲線。
回到英國，貝利的言論值得比最初更多的關注。他承認，有明顯的證據表明勞動市場正在失去動力——就業成長正在放緩，薪資成長不再與前幾個月保持同步。他提到不斷上漲的國民保險繳款，這引起了人們對一個日益嚴重的問題的關注：大量人不再活躍在勞動市場，這並不是因為他們失業，而是因為他們選擇不參與。
這些結構性問題目前比整體通膨更為重要。對於英國資產而言，英格蘭銀行對國內參與度和工資設定等變化的反應能力，正變得比粗略的通膨壓力指標更為重要。薪資成長放緩使得貨幣政策委員會更難找到理由長期維持高利率。
市場參與者應密切注意下一份就業報告，尤其是非活躍數據和工作時長。這些數據將提供更清晰的訊號，表明英格蘭銀行的下一步是降息還是維持不變。本週的貨幣反應暗示市場已傾向某一方向。
我們建議謹慎假設直接的利差將繼續驅動英鎊/美元。雖然英鎊部分受到全球交易流的支撐——這反映了其作為儲備貨幣的角色——但其短期走勢可能更多地取決於國內政策基調，而非整體外匯趨勢。
全球事件減少了恐慌性拋售並開啟了風險交易，現在重要的是這種人氣上升能否持續下去。美國政策的不確定性加上英國央行略微軟化貨幣政策的跡象，正在創造一個異常廣泛的可能結果空間。目前，每一份數據發布和每一份演講都比幾週前更有分量。對於持倉交易者來說，隱含波動率可能會低估接下來的走勢。
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