市場洞察 
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技術指標和市場訊號
週五出現的「黃金交叉」訊號增強了市場正面情緒。出現此訊號時，市場單月平均成長率為2.75%，未出現此訊號時為1%；出現此訊號時，市場12個月平均成長率為21.5%，未出現此訊號時為13%。近期回檔在前一輪牛市週期高點附近停止，200週平均值保持不變，提振了買家活動。先前的拋售為市場成長鋪平了道路，與十年前的模式相似。貨幣新聞方面，澳幣兌美元延續漲勢，突破0.6500。受歐元走強推動，歐元兌美元連續五天維持上漲趨勢。黃金價格上漲至每金衡盎司3,340美元附近，比特幣價格在108,760美元左右，預示著潛在的價格波動。同時，以伊衝突引發了人們對霍爾木茲海峽關閉的擔憂，對市場產生了影響。外匯和商品走勢
考慮到近期市場勢頭，尤其是在納斯達克100指數再度飆升的帶動下，交易員必須權衡科技股持續走強的影響，以及這可能在短期內對價格走勢造成的影響。本周初，市場曾短暫下跌，但隨後迅速回吐。這次反彈的規模也並非零星；自4月以來，我們預期漲幅超過36%，這使得當前的漲勢在歷史上處於歷史高點。 大部分漲幅集中在大盤股上，與日益增長的演算法流一致，這些演算法流瞄準了一些推動早期週期的股票。這裡值得關注的不僅是上漲本身，而是價格在哪裡站穩了腳步。最近的回調在前幾次牛市的頂峰附近停滯不前，幾乎就像一個轉折點。 當先前的支撐位與長期移動平均線（例如仍保持堅挺的200周平均線）相交時，通常會導致購買興趣大幅上升。而這似乎正是目前的情況。先前突破阻力位是形成進一步走勢的部分因素，而當你處於沒有太多圖表歷史支撐的區域時，這種影響會加劇。 上週五閃現的黃金交叉通常反映了長期動能的轉變。從歷史上看，遵循這種配置（50天平均值突破200天平均值）的結果明顯是正面的。這不僅僅是技術現象，而是一個有數據支援的模式：在這種情況下，月漲幅接近2.75%是很常見的，而如果沒有相同的配置，則為1%。如果將此結果推斷到12個月，差異就會擴大：有訊號時平均回報率為21.5%，否則為13%。這對於將統計數據融入策略的交易員來說更有吸引力，尤其是在凸性很重要的衍生性商品領域。 外匯流動與股票的高貝塔係數傾向有趣地一致。近期澳幣突破0.6500的走強部分反映了收益追逐和大宗商品需求情緒的改善。同時，歐元本身五天的反彈似乎並非特例，更反映了歐元的普遍走強。隨著美元在今年稍後根據不斷變化的政策預期進行調整，我們可能會看到歐元/美元等貨幣對出現更多利好，從而開啟戰術性看漲期權結構。 黃金守在3,340美元上方，使其備受關注。通常情況下，這種走勢——尤其是在伴隨區域風險的情況下——會吸引避險買盤。以色列和伊朗的緊張局勢仍未解決，人們普遍擔心霍爾木茲海峽的航線可能會中斷。這擠壓了選擇權溢價，擴大了價差，並吸引了更多防禦性部位，尤其是在能源相關合約中。 比特幣目前在108,760美元左右的水平，根據其近期走勢，可能預示著某種程度的過熱，但鑑於如此高位缺乏大規模拋售，也可能表明機構投資者持有黃金。這可能會開啟波動率擴張交易。我們不建議在當前價位過度押注方向性風險，但這為跨式選擇權或區間波動策略提供了成熟的策略。請注意現貨溢價與市場之間的背離——交易員不再忽視這種背離。 從更廣闊的角度來看，市場顯然存在輪動：科技股領漲，而其他板塊則滯後或橫盤整理。關鍵不僅在於“什麼在上漲？”，還在於“哪些股票被清倉，為上漲騰出了空間？”。近期拋售驅散了那些持有信心較低的投資者，減少了下跌部位的未平倉合約，並為當前的反彈提供了更堅實的基礎。 價格僅僅上漲是不夠的——它們需要潛在的機制來支撐。因此，在接下來的交易日中，風險承擔可能取決於資本是否會繼續流入高貝塔值的投資，以及波動性是否被抑製到足以使敞口具有成本效益。目前，沒有任何單一因素佔據主導地位，但綜合來看，看漲的技術面和歷史價格走勢支持維持多頭結構，儘管存在尾隨管理。 應持續關注風險訊號，尤其是地緣政治動盪和大宗商品相關波動。密切監測任何新的波動性飆升，因為這可能會改變選擇權流動的結構，尤其是槓桿產品。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
