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    根據道明銀行的策略師，加幣保持穩定，對政策前景的影響微乎其微。

    by VT Markets
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    Jun 25, 2025
    儘管最新的 CPI 數據符合預期且顯示核心壓力略有緩解，但加幣仍保持穩定。加拿大央行的短期政策前景並未立即受到影響，美元/加幣現貨匯率維持在 1.37 低點附近的中性區間內。自年初以來，核心價格的上行趨勢持續，不確定性使央行保持謹慎。掉期顯示降息的可能性很小，7 月的降息幅度約為 8 個基點。隨著全球風險情緒趨於穩定，加幣與預期的公允價值 1.3649 的偏差正在縮小。 1.38 附近的技術看跌拒絕被 1.36 上方支撐位的反彈所抵銷。然而，要讓美元持續承壓，必須跌破 1.3675 支撐位。總體而言，目前區間顯示短期內將進一步在 1.37 附近波動。儘管通膨數據持續接近分析師的預期，核心通膨壓力僅略有緩解，但值得注意的是，市場反應依然平淡。加幣並未因價格增速的略微下降而走強，但也並未承壓。 關鍵在於，市場對重大貨幣政策調整的預期仍然較低——尤其是在展望7月會議時，目前市場僅消化了8個基點的降息預期。這實際上表明，市場對任何短期利率調整的押注很少。在這種環境下，央行在通膨適中（既不過熱也不過冷）的情況下依然保持謹慎，通常會使利率敏感型工具保持相對穩定。 我們看到，美元/加幣目前保持穩定，繼續徘徊在1.37的低點——這個區間既不看漲也不看跌。從目前的情況來看，儘管現貨匯率已回升至1.38附近的水平，但那些賣家已經介入，這很能說明問題。上方阻力位受到尊重，但同時，1.36上方需求明顯。從支撐位反彈證實，目前尚無明確的方向性判斷。 對交易員而言，這一點至關重要。尤其是在路徑依賴發揮作用的衍生性商品領域，缺乏新的催化劑使得技術指標更有壓力。要看到美元兌加幣更強勁的看跌勢頭，我們需要跌破1.3675。否則，下行空間有限。任何盤中下跌都可能只是曇花一現，取決於接近該支撐位的買盤興趣。 波動性正在壓縮——或許是暴風雨前的寧靜——部位必須反映這一點。目前，我們發現自己反覆回到1.37的中點，這顯示短期資金流主導著長期主題。公允價值模型顯示，美元兌加幣仍低於目前現貨價約50點，隨著全球風險偏好開始趨於平穩，我們不應預期出現明顯的偏差。 隨著隱含波動率持續下調，短期伽瑪策略的溢價也可能縮減。任何持久的波動都可能需要原油市場出現波動，或十國集團央行出現新的轉變——而這兩者目前似乎都還沒有準備好觸發。對我們來說，這證明採取穩健策略是合理的。注意支撐位和阻力位樞軸點，但如果現貨繼續受困於1.3700附近，則要做好退出短期伽馬的準備。在宏觀驅動因素較為溫和的環境下，執行價格和期限的選擇可能比入場時機的選擇更為重要。

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