市場洞察 
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預期降息
交易員預計第三季末將降息25個基點，但9月進一步降息的可能性尚不確定。目前，預計今年底將降息約60個基點。今天的歐洲交易可能會比較清淡，市場走勢會影響市場情緒。經濟日曆僅包含西班牙第一季GDP終值和瑞士瑞銀情緒數據，顯示近期衝突後市場仍在進行調整。 文章概述了隨著眼前地緣政治風險消退，焦點明顯轉移的情況。先前加劇市場波動的伊朗和以色列之間的緊張局勢目前似乎已被擱置，為金融市場提供了喘息的空間。隨著本週的進展，市場活動放緩，投資者似乎普遍準備承擔更多風險。美元走弱，股市，尤其是美國股市，正逼近新高。 鮑威爾的演講為政策前景增添了層次。他暗示仍有可能降息，但他關於第三季通膨將回升的觀察給降息時間表蒙上了一層陰影。我們認為這明顯是在暗示謹慎——雖然他留下了可能性，但他不會倉促行事。交易員在9月之前（可能是7月）就已經消化了25個基點的降息預期，但對持續物價壓力的預期日益增強，使這一預期受到質疑。 截至目前，對年底前降息總額的預期徘徊在60個基點左右，這意味著將進行兩次小幅降息——或者說，他們略微不願進一步降息。通膨與市場調整
市場參與者並非完全拒絕降息，但他們正在縮減降息可能實現的速度。投資者的信心似乎與未來幾個月通膨數據的走勢直接相關。這將決定是否有理由進一步放寬政策。短期利率產品今日調整幅度較小，反映觀望態度。 隨著歐洲交易開始，交易活動仍然清淡。歐元區核心經濟體並沒有發布新數據，這意味著任何波動都可能是技術驅動或反映其他地區的情況。西班牙的最終GDP數據和瑞銀的瑞士信心指數幾乎沒有提供任何新資訊。因此，就今天而言，市場波動並非由宏觀新聞推動。 這種背景意味著我們必須重新適應更慢的、依賴數據的波動。隨著推動業績的頭條新聞減少，圖表變得更加重要，短期動量也變得更加重要。隨著隱含波動率逐漸下降，機會正在轉變。我們應該密切注意選擇權的期限結構以及7月和9月合約的隱含變動定價。 先前對大幅波動的預期可能被過度購買——風險定價似乎存在偏差。如今，隨著市場從地緣政治風險轉向貨幣投機，美元對的疲軟和殖利率曲線的趨平不應被誤認為是猶豫不決。這些跡象表明市場正走向謹慎樂觀——或者說，在下一輪經濟觸發因素到來之前，市場正在謹慎佈局。 現在重要的是通膨的速度和組成。這將對利差造成比目前任何頭條新聞更大的影響。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
