市場洞察 
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美元/瑞郎在歐洲交易時段交投於0.8050附近，在上一交易日下跌1%後橫盤整理。瑞士ZEW調查預期發布後，該貨幣對波動幅度不大，報告顯示6月歐元兌美元匯率下跌2.1%，而先前為下跌22%。美元/瑞郎仍接近2011年9月以來的最低點，週二錄得0.8034。瑞郎獲得避險需求支撐，美元則受中東停火消息影響走弱。
交易員對停火協議能否持續保持謹慎
由於停火協議能否持續存在不確定性，交易員持謹慎態度。一份美國情報報告顯示，美國的打擊僅將伊朗核計畫推遲了數月，而伊朗聲稱其核計畫仍在繼續。聯準會主席鮑威爾提到降息可能會延後至第四季度，降息的持續時間取決於具體時間。
數據顯示，關稅將影響消費者，預計關稅通膨將從6月開始上升。影響瑞士法郎的ZEW調查預期衡量了瑞士的商業和就業狀況。最新數據顯示，瑞士法郎較前幾個月下降，可被視為利空瑞士法郎。
美元/瑞士法郎目前在0.8000下方窄幅徘徊，逼近十多年來未曾見過的水平。在上一交易日大幅下跌1%後，該匯率已陷入停滯，目前似乎缺乏反彈或持續下跌的動能。儘管與5月更悲觀的數據相比略有改善，但市場對最新瑞士ZEW預期的平淡反應反映出一定程度的被動性。
6月份，信心指數從-22回升至-2.1，這確實表明瑞士國內商業預期悲觀情緒有所減弱，儘管目前仍處於負值區域。投資者似乎並未將此視為一次堅定的逆轉，他們也確實如此——儘管該指數有所改善，但仍低於零，從歷史角度來看，這並不是特別樂觀。
瑞士法郎的強勢仍然主要受到其防禦性吸引力的驅動。隨著中東事態發展的不確定性——尤其是華盛頓傳出新情報之後——市場越來越感覺到局勢可能再次升級。停火協議雖然帶來了希望，但並未帶來持久的安全感，尤其是考慮到伊朗方面聲稱其核計畫仍在有增無減，儘管美國努力阻止進展。
當安全受到質疑時，資本往往會青睞法郎，而我們看到這種偏好持續存在。
央行溝通與利率預期
不過，美元疲軟並非地緣政治的孤立因素。央行的溝通也發揮了一定作用。鮑威爾最近的言論表明，聯準會尚未準備好在短期內承諾降息。將第四季作為可能調整利率的最早窗口期，意味著政策制定者不願冒險破壞通膨進程。
時機仍需考慮，他們暗示需要更多證據。寬鬆政策並非僅僅因為他們可以放鬆——他們也希望避免過早刺激需求。另一個日益被市場消化的因素是貿易保護措施的連鎖反應。最近發布的數據顯示，新徵收的關稅可能會從6月起開始加速消費者物價通膨。
這種影響會緩慢地滲透到整個體系中，但衍生性商品定價的前瞻性意味著其影響可能已經蔓延到與美國相關的貨幣對。在此背景下，短期期權定價仍然對事件風險和長期部位都很敏感。
像美元/瑞郎這樣受政策分歧和避險需求影響較大的貨幣對，對沖資金流向往往瞬息萬變。本週並非可以完全信賴可預測均值回歸的一周。目前，走勢仍偏向下行，但幅度不大。
自周二低點以來保持的結構性走勢尚不表明市場正在強勁吸籌。我們認為，主要策略是持續關注地緣政治緊張局勢和利率預期等新聞，因為波動性可能突然大幅上昇。
鑑於瑞郎可能與全球風險主題的聯繫比本地數據更為緊密，且美元對寬鬆政策放緩跡象的反應性也日益增強，該貨幣對的走勢可能繼續更少地依賴於動量，而更多地依賴於新聞驅動。旨在管理風險敞口的交易者應該考慮到這一點——不僅要依賴圖表，還要關注利率、能源市場和更廣泛的信貸走勢，這些往往能提供早期線索。
在當前情況下，短期溢價可能比正常情況下更合理，尤其是在新聞密集的時段。
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