市場洞察 
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5月份，加拿大核心消費者物價指數（MoM）從前額的0.4%下降至0.2%。該數據反映出該期間消費者物價漲幅下降。
歐元兌美元目前維持在1.1640區間，接近2025年新高。這項表現源自於對中東停火的樂觀情緒，吸引了人們對高收益資產的興趣。
美元/日圓大幅下跌，較週一高點下跌約300點。如果跌破144.50關卡，進一步的下行動能可能會持續。
金價在短暫跌破3,300美元後，已穩定在3,310美元左右。與此同時，地緣政治緊張局勢緩和以及聯準會主席鮑威爾的強硬言論，市場環境正在回暖。
以伊衝突加劇，再次引發了人們對霍爾木茲海峽可能中斷的擔憂。在軍事行動影響石油市場的背景下，這條關鍵通道仍然是戰略焦點。
隨著加拿大核心通膨率從0.4%降至0.2%，我們預期加拿大央行進一步升息的預期可能會減弱。這顯示各行業消費者物價壓力減弱，這通常會降低大幅收緊貨幣政策的必要性。
就部位配置而言，這為收益率敏感型策略提供了一些調整空間。任何與加拿大利率掛鉤的衍生性商品，尤其是短期合約，都可能面臨較輕的上行壓力。
北美經濟成長路徑的差異也可能縮小，從而微妙地重塑加元和美元之間的資金流動。
歐元近期的強勢——受中東局勢平靜提振風險偏好的推動——繼續體現在歐元兌美元逼近1.1640的走勢中。該匯率正逼近來年的新高。
這種強勢不僅僅是技術層面的，其背後是投資者對美元計價資產以外回報的渴望不斷增長。當市場情緒趨於樂觀時，我們經常看到資金流向傳統上被認為被低估或部位不足的貨幣。
任何持續的和平敘事都可能提供進一步的空間。從部位角度來看，我們預期波動性將在月底前進一步攀升，從而對選擇權進行更劇烈的重新定價。
相比之下，日圓的走勢則講述了不同的故事。美元/日圓下跌約300點暗示著部位的急劇調整。
如果該貨幣對突破144.50的關口，可能會引發進一步的平倉，尤其是那些持有利差的長倉。關注亞洲時段的波動性走勢，先前流動性較弱曾引發過大的波動。
在這些情況下，突破可能會超過預期。該水平具有技術面的權重，但對許多持倉多頭來說，那裡也存在著情感上的底線。
黃金正在重新站穩腳跟。在短暫跌破3,300美元後，黃金穩定在3,310美元左右。近期的轉變既源自於鮑威爾的演講基調，也源自於地緣政治因素。
投資人繼續將黃金視為一種平衡工具——這次的平衡因素並非通膨，而是潛在的政策失誤或戰爭爆發。
衍生性商品交易員現在需要嚴格考慮伽瑪敞口；低實際波動率並不意味著低風險。圍繞這些區間的部位可能會對頭條新聞比宏觀數據發布更加敏感。
山寨幣目前處於次要地位。隨著交易員集中買入比特幣、以太坊和一個更知名的加密貨幣，投機能量已經從中端代幣中流失。
部分原因是主要司法管轄區即將出台的監管準則存在不確定性，擠壓了尾端風險。這使得山寨幣曝險更薄，也更容易受到洗盤的影響。
除非我們看到新的資本注入或散戶驅動的炒作週期，否則短期反彈可能難以獲得動力。
最後，伊朗和以色列的緊張局勢持續籠罩著霍爾木茲海峽。流經該海峽的大部分石油供應直接影響期貨市場，而不僅僅是現貨價格。
任何中斷，即使是像徵性的中斷，都應該研究它們如何影響遠期曲線的定價。原油投機性多頭部位已擴大，即使出現輕微衝擊，風險敞口也會隨之增加。
就行動而言，我們可能會考慮近期壓縮與石油掛鉤選擇權的Delta值，除非出現明確的解決方案。
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