加幣 (CAD) 上週下跌，受地緣政治緊張局勢升級影響，收盤走弱。週末，加幣兌美元匯率持續在 1.38 附近波動。目前，美元兌加元進一步上漲的可能性有限。儘管美元本週收盤走強，但加幣的表現並非受基本面驅動，與原油價格走勢保持脫節。

技術分析

圖表上，美元/加幣淨漲幅形成看漲格局，突破1.37中段阻力位，暗示可能下探至1.38中低段區間。混合趨勢動量研究顯示美元上漲空間有限，支撐位位於1.3745/50和1.3695/00，阻力位位於1.3860和1.4015。 本文包含前瞻性陳述，存在內在風險與不確定性。資訊僅供參考，任何投資決策前，請進行個人研究。資訊提供者不保證其準確性、及時性或無錯誤性，投資公開市場涉及重大風險，包括可能損失全部投資。 儘管加元上週下跌，主要原因是全球不確定性，但它與原油價格的歷史關聯性仍然存在脫鉤。這種脫鉤雖然並非史無前例，但卻為通常由大宗商品趨勢驅動的短期持倉策略增添了一層複雜性。 對於我們這些關注貨幣衍生性商品價格走勢的人來說，目前最重要的因素顯然在於美元/加幣匯率如何對技術水準做出反應，而非能源市場與加幣之間的基本面關係。從技術面來看，該貨幣對突破了1.37美元中段的阻力位，該區域先前曾限制了上行嘗試。這一走勢建構了一個看漲的延續結構，為當前趨勢提供了一些支撐。 話雖如此，更廣泛的指標——尤其是動量信號——顯示出背離或強度減弱，削弱了美元大幅突破當前水平的可能性。我們目前正接近1.3860附近的阻力位，而1.4015附近則面臨更大的壓力。除非這些區域能夠被有力地突破，否則任何進一步的上漲都有可能遭遇強勁阻力。

市場狀況

下行支撐位在1.3745/50，隨後在1.3695附近有更堅挺的需求。如果價格下滑，這些水平可能提供反彈機會，但若未能守住任何一個水平，則可能引發趨勢追隨者的平倉。鑑於目前的波動性，不排除出現大幅回撤的可能性。 在此背景下，整體轉向中性部位的趨勢似乎已深入人心。鮑威爾上週稍晚的言論雖然並非過於強硬，但卻抑制了近期降息的預期。這幫助美元站穩了腳跟——這一走勢與美元在多個交叉盤中的持倉情況一致。 然而，目前的上行勢頭感覺是機械性的，而非熱情的。鑑於基本面，該貨幣對的選擇權波動率可能繼續居高不下。對於短期敞口，重點更在於關鍵樞軸點附近的執行價選擇，而非方向性判斷。 加拿大近期宏觀數據幾乎沒有什麼可以改變方向的因素，不過通膨數據或大宗商品數據走軟可能會帶來短暫的流動性。就貨幣政策預期而言，加拿大央行仍面臨微妙的平衡。麥克勒姆及其團隊並未面臨迅速反應的壓力，這有助於解釋加元未能強勁復甦的原因。 相反，我們觀察到，利率差異目前發揮的驅動作用較小，進一步抑制了基本面催化劑的作用。從執行角度來看，我們可能預期區間內的機會設置，而非直接突破。圍繞上行阻力位的共識日益增強，為前端均值回歸策略增添了權重。 對於那些透過選擇權或結構性遠期合約管理風險的人來說，除非果斷突破1.3860，否則這將支持中性或溫和的看跌傾向。未來一周，圖表與行情走勢同樣重要。阻力位附近的價格走勢將塑造動量偏差，並有助於確認上週的反彈是延續還是衰竭。 在此之前，資本配置應強調靈活性和情境規劃，因為技術面失誤可能導致快速逆轉。

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