四項預測顯示，受地緣政治緊張局勢影響，在黯淡的油價情勢下，油價可能高達每桶130美元。近期局勢升級，美國成功攻擊伊朗核設施，導致本周初美國股指期貨小幅下跌。關鍵事態發展包括美國的轟炸行動，導致外匯價格小幅上漲，並對石油市場造成潛在影響。

儘管人們擔心霍爾木茲海峽的關閉可能造成嚴重破壞，但作為石油運輸要道的霍爾木茲海峽仍然開放。澳新銀行認為，如果海峽關閉，油價可能升至每桶95美元。關於伊朗石油生產的影響，花旗銀行估計，每天300萬桶的石油供應中斷可能將油價推高至90美元。摩根大通預測，如果霍爾木茲海峽關閉，油價可能上升至120至130美元。同時，高盛指出，目前油價存在10美元的地緣政治風險溢價。

巴克萊表示，如果伊朗出口減少一半，油價可能會升至85美元，如果發生潛在的區域衝突，油價甚至可能超過100美元。在市場走勢中，布蘭特原油價格仍略低於彌補市場缺口的水平，處於三重頂突破模式的關鍵點。本文概述了在中東緊張局勢升級的情況下，特別是如果伊朗生產及其所依賴的航運路線的中斷加劇，原油價格前景將如何。

美國上週末對伊朗核設施的軍事打擊導致本周初市場出現謹慎的避險情緒。這反映在股指期貨和貨幣的小幅下跌價格缺口上，讓人初步看出當前市場對地緣政治風險的敏感度。我們已經看到，儘管存在擔憂，霍爾木茲海峽仍然開放——儘管僅憑這一點就足以抑制目前對最壞情況的油價估計。

通過該海峽運輸的石油量巨大；不間斷的原油運輸抑制了實體原油溢價的大幅上漲。澳新銀行表示，即使部分原油供應中斷，油價也可能微升至每桶95美元。這一數字將迅速反映在定價模型中，迫使選擇市場重新定價上漲風險。

花旗銀行的展望報告預測，如果每天有300萬桶原油中斷，油價將達到每桶90美元。此預測較為精準，並暗示市場正積極模擬各地區具體的供應限制。在這種情況下，我們可能會看到實物交割合約與純投機合約之間的價差迅速擴大。

如果供應中斷的速度超過庫存擴張的速度，現貨溢價可能會加劇。摩根大通的預測——如果海峽完全關閉，油價將高達每桶130美元——是基於一個相當極端的情景，但這種情景仍然會影響到實際中斷發生前的定價行為。

從他們的估計來看，顯然，關閉這個瓶頸將產生遠超過現貨價格的連鎖反應。這可能意味著日曆價差的快速調整和看漲期權隱含波動率的飆升。高盛指出，目前約10美元的油價純粹是由於地緣政治恐慌，而非任何已確認的短缺。

這一細節有助於我們保持客觀：風險並非均勻分佈在曲線上，短期合約可能存在不合理的溢價。如果溢價崩盤，那些僅憑情緒做多的投資者可能會看到快速逆轉。對於衍生性商品交易員來說，除非新的實體供應數據證實供應中斷，否則這會抑制追逐漲勢的動機。

巴克萊銀行給了一個介於兩者之間的估計值，取決於伊朗出口水準下降一半。如果這是製裁加劇或局部衝突的結果，那麼他們關於油價突破100美元的預測與供應短缺和期貨價格之間的歷史關係相符。

這不僅是價格水準的問題──波動率的擴大將為盤中走勢注入動能，尤其是在流動性較弱的日子裡。從技術面來看，布蘭特原油價格圖正處於一個轉捩點。一個三重頂阻力形態即將被突破。

作為交易員，我們密切關注這一點——並非因為它本身俱有預測性，而是因為它通常標誌著追蹤停損開始聚集的位置。如果該形態得到證實，且價格突破上限，我們可能會看到快速的跟進買盤，尤其是在交易突破系統的短期基金中。

在接下來的交易日中，隨著中間風險頭條新聞的不斷攀升，日曆價差和伽馬敞口必須謹慎調整。現在並非過度依賴靜態假設或填充保證金緩衝的時機。更新的性質——無論是暫停航運還是進一步執行——都將改變期權的未平倉合約分佈，尤其是在110美元或130美元這樣的整數執行價位。

這些不僅會成為目標價，還會引導Delta對沖資金流，進而可能強化劇烈的方向性波動。目前，我們應該退一步，重新評估方向性押注是否值得承擔持有成本，尤其是考慮到可能性偏差是由事件風險而非基本面產量過剩或不足所驅動。

每一次額外的罷工或確認的供應中斷都會改變樹木交易員計算的機率。在這方面，提前行動比適應性行動更重要。

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