市場洞察 
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歐元兌美元可能正進入其上漲行情中更波動的階段。從歷史上看，歐元的上漲趨勢在這一階段會變得更加震盪，也更容易出現回檔。技術訊號，例如看跌動量背離和1.16附近的阻力位，顯示歐元/美元可能回調至1.1200–1.1065，然後恢復上漲趨勢，朝著1.18–1.20的長期目標價位邁進。歐元兌美元的上漲通常始於急劇的方向性波動，但最終階段往往會出現更大的波動。
2023年的歐元上漲行情就反映了這種模式。週線圖分析顯示相對強弱指數（RSI）背離，暗示看漲動能可能減弱。這通常預示著更大上漲趨勢中的回調或盤整。日線圖顯示，歐元兌美元難以維持在1.16上方，由於市場供應增加，削弱了短期上漲動能。
美國銀行認為可能回調至1.1200或1.1065，後者是5月的低點，而略高於5月的低點可能重申持續的看漲結構，儘管暫時疲軟。美國銀行維持其長期觀點，目標區間為1.18-1.20，受200個月SMA支撐。此階段被視為技術消化期，預計到2026年初將達到目標。
如果您熟悉這些週期的運作方式，那麼我們現在看到的歐元/美元走勢並不罕見。最初的飆升迅速且基本未受挑戰——當市場情緒急劇轉變、早期參與者蜂擁而至時，通常會出現這種走勢。但這個階段很少持續下去。隨著我們接近更歷史上擁擠的價格區，例如1.16——反彈往往會失去動力。
這就像爬一座逐漸變陡的山。頂部買家減少，賣家尋求拋售。因此，價格開始向上突破阻力位。當我們談論動量背離時，尤其是在RSI等指標上，我們實際上是在關注動力的減弱。價格試圖上漲，但潛在的強勢支撐不足。在週線圖上，這種情況意義重大，幾乎總是會導致回調或橫盤整理。
這並不否定整體走勢——如果長期支撐位守住——但它確實會改變市場行為。在目前水準以下，1.1200區域先前曾充當過合理的跳板，而進一步下跌，在創下5月低點後，1.1065區域也具有額外的支撐作用。如果我們回到這些區域，應該密切注意它們，因為它們是對趨勢健康狀況的測試，而不是反轉的警告信號。
鑑於整體結構保持完整，圍繞這些水平進行戰術性重新配置是有意義的。我們預計，一些投資者會在區間上端附近開始減弱，並尋求更積極地將資金配置到更接近這些支撐位的位置。所謂在進一步上漲之前先回落並非猜測——它基於以往週期在動量放緩時的走勢。
如同先前所觀察到的，轉向更劇烈波動的階段往往會帶來更多錯誤的開始和突然的逆轉。對於任何管理Delta風險的人來說，這意味著在調整敞口時需要更加謹慎。部位規模可能需要反映出此階段趨勢帶來的更大雜訊。在此階段過度操盤可能會在錯誤的時間被停損。
200個月簡單移動平均線仍然支撐著中期前景，該前景在未來幾年仍將看好歐元走高。但在較短的時間內，價格可能會波動更劇烈。那些持有選擇權的投資者可能會發現短期內溢價更具吸引力，尤其是在隱含波動率落後於實際波動的情況下。
從這個角度來看，高於5月基點的更高低點將增強上升趨勢的連續性。正是在這樣的時刻——反彈雖然停滯但並未崩盤——信心才會紮根。留意回調中形成的重新吸籌模式。在回調延續之前的適度消化階段符合歷史規律，並能維持長期目標的可行性。
所有這些都表明，有必要提高對短期持倉和止損的敏感度。了解尾隨資金流可能集中的位置——尤其是在先前回調高點附近——可以更好地判斷空頭逼倉和疲軟缺口可能形成的位置。我們最好的準備方式是規劃各種情景，而不是對趨勢中的波動做出情緒化的反應。在這些過渡區域，時機至關重要。
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