市場洞察 
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金價面臨新的拋售壓力，目前交投於略低於3,350美元的水準。聯準會的強硬立場支撐美元，影響了黃金需求。歐洲股市的正向基調也對金價構成壓力。然而，中東地緣政治緊張局勢和貿易不確定性可能會限制黃金/美元（XAU/USD）的跌幅，該貨幣對本週將持續下跌。
聯準會利率預測
由於擔心關稅對消費者物價的影響，聯準會維持利率不變。預計2025年將降息兩次，2026年及2027年將各降息一次，通膨風險持續存在。由於地緣政治緊張局勢和貿易不確定性，風險情緒依然脆弱。對製藥業的關稅可能會影響市場，並可能支持黃金作為避險資產。
地緣政治擔憂包括伊朗和以色列之間的緊張局勢，加劇了區域衝突風險。美元從近期高點回落可能支撐金價，暗示可能出現逢低買進。從技術角度來看，金價受移動平均線和關鍵支撐位的影響，有可能進一步下跌。3,374-3,375美元和3,400美元附近的阻力位可能對任何復甦構成挑戰。
我們看到金價出現新一輪下跌勢頭，目前略低於每盎司3,350美元。金價的主要壓力來自聯準會的強勢基調，這穩定了美元。當美元獲得動力時，特別是在貨幣政策穩固的背景下，黃金價格通常會下跌——因為持有無收益資產的成本會增加。
歐洲市場情緒
同時，歐洲股市的情緒更加樂觀。風險偏好情緒往往吸引資本撤離避險資產，本週的股市走勢進一步印證了這一點。雖然這聽起來似乎對黃金構成明顯的利空，但背後有更多值得密切關注的因素。地緣政治情勢遠未平息，特別是中東地區的緊張局勢持續升溫，尤其是伊朗和以色列。
升級風險持續發酵，雖然市場尚未完全消化這種風險，但任何進一步的事件都可能迅速扭轉市場情緒。此外，貿易問題——尤其是圍繞製藥業關稅的貿易問題——也增加了一層不可預測性。這些並非無關緊要的頭條風險；它們直接影響前瞻性的通膨預期，並可能影響對沖行為。
鮑威爾主席團隊選擇維持政策不變，但未來幾年的經濟預測摘要所揭示的資訊足以讓市場繼續猜測。我們指出，預計到2025年將降息數次，2026年和2027年將分別降息一次。重要的是，即使經濟成長放緩，通膨仍然是一個問題。這不僅對黃金有影響，也對整個利率敏感型資產曲線有影響。
重要的一點是：美元在觸及近期高點後，開始略有回落。對於那些關注相關性的人來說，這一點很重要。美元走軟往往會減輕金屬的壓力，我們經常看到逢低買入者正是在這種情況下重新出現。但他們往往是有選擇性的，通常會介入接近明確的技術區域。
圖表上，金價繼續低於其50天平均值。這是我們常用來衡量中期趨勢方向的標誌。除非突破3,374美元附近的阻力位，然後再次上漲至3,400美元，否則金價將進一步走弱。目前，我們處於一個區間內，這似乎要么吸引空頭獲利了結，要么吸引交易員為了對沖長期通膨而增量買入。
我們也正在追蹤3,325美元附近的支撐位。如果跌破該水平，將開啟更大幅度回檔的大門。但如果沒有新的驅動力，下行趨勢可能會比較緩慢。密切關注地緣政治新聞的突然飆升；這些新聞通常會觸發黃金的演算法買入，尤其是在美元疲軟的情況下。
對於那些持有與該市場相關的衍生性商品部位的人來說，短期設定更傾向於在區間內進行戰術性交易，而不是追逐趨勢。鑑於政策預期與現實世界風險事件之間的微妙平衡，時機在這裡比以往更重要。
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