美元/加元連續第三天上漲，目前穩定在1.3700上方，此前曾測試過6月初1.3730附近的高點。這一走勢正值市場對美國可能襲擊伊朗的擔憂日益加劇，將影響全球市場。由於地緣政治緊張局勢加劇，美元作為避險資產的首選仍保持強勁。美國總統川普關於可能介入以伊衝突的言論引發了市場擔憂，有新聞報道稱，美國正在為襲擊伊朗做準備。

伊朗警告後果

伊朗最高領袖阿里·哈梅內伊警告稱，如果美國與伊朗發生衝突，將產生「不可挽回的後果」。風險情緒高漲導致美元/加幣在三天內上漲逾1%，抵銷了油價上漲對加幣的利多影響。聯準會維持利率不變，維持今年將再降息兩次的預期。鮑威爾主席對關稅引發的通膨風險表示謹慎，這進一步支撐了美元。

影響加幣走勢的關鍵因素包括加拿大央行利率、油價和經濟健康狀況。這些因素的變化會影響加幣的價值，利率上升通常會推高加幣。加拿大的宏觀經濟健康狀況反映在經濟數據的發布中，進而影響加幣的強弱。

美元/加元穩守在1.3700關口上方，並逼近6月初1.3730附近的高點，這顯然表明該貨幣對在高度緊張的市場環境中已經站穩了腳跟。在短短三個交易日內，該指數就上漲了超過1%，凸顯了當外部風險（尤其是源自地緣政治不確定性的風險）出現時，情勢變化的速度有多快。

衝突對市場的潛在影響

市場不安的核心在於，有關戰略軍事部署的報導引發了華盛頓和德黑蘭之間潛在衝突的緊張局勢。總統的言論加劇了這些擔憂，交易員似乎已經消化了更高的衝突機率。這不僅僅是政治言論的問題——市場正在對可能擾亂全球貿易路線和能源供應的不穩定事件做出反應。

有鑑於此，流入美元作為避險資產的資金一直保持穩定，即使在油價上漲（通常會支撐加幣）的情況下也支撐了美元。哈梅內伊就美國侵略後果發出的直言不諱的警告加劇了緊張的交易模式。這種反應不僅僅是投機性的——它反映了一種真實的擔憂，即升級的局勢可能會對一系列通常被認為易受衝擊的資產，尤其是與大宗商品相關的資產，產生意想不到的連鎖反應。

在過去類似的情境中，波動性上升導致外匯市場持股更加被動，我們很可能再次看到類似的行為反應。加拿大央行選擇維持基準利率不變，並未改變整體鴿派的基調。鮑威爾的演講強調在關稅引發的通膨中繼續保持謹慎，這表明人們不願放棄降息預期。

這項訊息加上地緣政治的不確定性，為美元持續吸引需求奠定了支撐基礎。我們可能會發現，未來幾週交易員將更加依賴利差，尤其是在即將公佈的經濟數據將影響任何潛在政策轉變的考量之後。在國內方面，加拿大仍深受石油和利率政策的影響。

鑑於加拿大的出口狀況，原油價格上漲通常會利好加元，但這種關係最近有所減弱。美元的避險吸引力已經超過了傳統的大宗商品相關走勢，因此不僅需要關注價格水平，還需要關注對新聞頭條的反應。

數據日曆也不容忽視，因為成長、通膨或就業數據的任何偏差都可能引發人們對央行傾向改變的預期。對於參與利率敏感型交易或希望建構外匯選擇權策略的投資人來說，現在或許有必要將地緣政治風險溢酬納入考量。

在兩大央行的利率指引仍然相對可預測的情況下，這一點尤其重要，因為市場參與者可能會將注意力轉向波動性工具和事件驅動的定價，而非簡單的方向性押注。如果外部衝擊引發與圖表形態或傳統相關性相悖的避險浪潮，那麼持有交易的時間超過預期可能會付出高昂代價。

關注波動性指數或許也能洞察短期情緒何時轉向防禦性。此外，追蹤未平倉合約和持倉變化，可以在下一波走勢開始顯現時及時發出預警。在這種環境下，策略的彈性比堅定的方向性觀點更重要。

密切注意數據，並在市場情緒改變時做好快速調整的準備，或許是目前最佳的策略。

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