市場洞察 
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歐元區4月建築業產出從0.1%成長至1.7%。該數據反映出建築業表現與前期數據相比發生了顯著變化。在英國央行決定維持4.25%利率不變後，英鎊兌美元維持在1.3400上方。同時，由於市場謹慎情緒以及聯準會在寬鬆政策上的謹慎立場，美元保持強勢，歐元兌美元在重返1.1500水平方面面臨挑戰。
黃金市場動態
黃金價格小幅回升，跌至週低點後略高於3,370美元。中東緊張局勢，尤其是美國可能介入該地區事務的擔憂，加劇了市場謹慎情緒，影響了黃金市場的動態。比特幣在50日均線附近獲得短暫支撐，位於103,100美元。有關美國可能攻擊伊朗的報導可能會影響市場情緒，進而影響比特幣的價格穩定性。歐洲央行持續密切監控貨幣總量，強調貨幣數量理論的持續相關性。這種方法凸顯了在歐元區不斷變化的經濟格局中，金融監控的複雜性和重要性。
貨幣和市場走勢
雖然歐元區建築業有所回升——4月從0.1%上升至1.7%——但背後的動力仍需進一步檢驗。表面上看，這算是一種反彈，但目前可能尚未完全反映廣泛的需求。建築業的突然成長表明，這只是局部性成長，或許與財政支出或天氣狀況改善有關，而非持續性上漲。我們認為這是一個值得肯定的數據，但不應以此為由過早調整部位。
就匯率走勢而言，英鎊兌美元匯率維持在1.3400上方。此前，英國央行維持利率在4.25%不變。大多數人已將這一結果計入價格，這意味著短期需求模式幾乎沒有受到干擾。貝利的團隊似乎無意在沒有更多數據的情況下搶佔通膨趨勢。因此，降息預期已悄悄推低。
相比之下，歐元繼續面臨阻力。美元兌黃金匯率難以突破1.1500。這既源自於外在力量的強大，也源自於內在力量的疲軟。由於鮑威爾領導的聯準會對放鬆利率持謹慎態度，美元在追逐收益者和謹慎驅動的投資組合中找到了支持者。目前，如果美國數據或資訊沒有更明確的突破，很難證明對歐元對進行新的多頭敞口是合理的。
金價在本週稍早下跌之後短暫反彈至3,370美元上方。這次反彈並非孤立發生的。中東仍然是一個壓力點——尤其是在頭條新聞指向美國可能在該地區升級局勢的情況下。當情況變得不確定時，黃金長期以來一直是避風港。即便如此，缺乏持續的購買表明我們更多地處於觀望階段。
對於與黃金掛鉤的衍生性商品，波動性可能會因地緣政治發展而飆升，但對任何一個方向的承諾仍應取決於確認，而不僅僅是空談。同時，比特幣在50日均線103,100美元附近的走勢值得關注。由於美國在伊朗的潛在行動再次引發不確定性，交易員尋求可預測的避風港和流動性退出，價格站穩了腳跟。
加密貨幣的走勢並不總是能完全受新聞頭條的影響，但最近的走勢表明，它對市場情緒的變化仍然非常敏感。50日均線等技術門檻的支撐位可能會繼續吸引持幣觀望者。儘管如此，我們仍保持靈活的部位，因為任何針對伊朗的決定性舉措都可能大幅影響市場行為。
最後，歐洲央行最近關於貨幣總量的評論值得關注，即使不能成為頭條新聞。這再次提醒人們，即使通膨的討論略有緩和，他們也沒有忽視貨幣供應趨勢。透過再次強調經典貨幣理論的聯繫，拉加德領導的機構表明，他們不會忽視流動性動態。對我們來說，這是一個呼籲，要求宏觀指標在宏觀利率策略中處於首要位置。
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