受持續的地緣政治緊張局勢和市場對聯準會政策決定的預期影響，黃金 (XAU/USD) 目前交易價格接近 3,392 美元。目前價格略低於 3,400 美元，由於交易員正在等待聯準會的指引，市場波動有限。近期美國經濟數據顯示經濟放緩，5 月新屋開工率下降 9.8%，首次申請失業救濟人數為 24.5 萬，暗示勞動市場正在降溫。 分析師預測，聯準會將在即將召開的會議期間維持 4.25%-4.50% 的利率，9 月降息的可能性為 58%。聯準會的經濟預測摘要將提供對通膨、經濟成長和未來利率趨勢的洞察，從而影響黃金的前景。新的地緣政治緊張局勢和央行的購買措施增強了黃金作為不確定市場中對沖工具的作用。 從技術面來看，金價目前位於23.6%斐波那契回檔位3,371.90美元上方，若收盤價突破3,400美元，則可能觸及3,439-3,452美元的阻力位。相對強弱指數為57，反映出強勁的動能。黃金價格受地緣政治事件、利率和美元走勢的影響。各國央行在經濟動盪時期購買黃金以支撐經濟，而投資者則將其視為抵禦貨幣貶值和通膨的安全網。 隨著金價徘徊在3,400美元附近，越來越明顯的是，儘管面臨海外政治焦慮和國內謹慎情緒，黃金價格仍保持穩定。市場已轉入觀望模式，在聯準會(FED)做出更明確的表態之前不願做出任何決定。近期新屋開工數下降近10%，以及初請失業金人數小幅上升並非孤立的事件。這些都暗示著整體經濟可能正在失去根基。如果就業趨勢持續，而房地產市場沒有反彈，未來幾個月的數據可能會走軟。 這與市場預期的9月降息機率58%相符。鮑威爾及其同事預計在短期內維持利率不變，從收益率競爭的角度來看，這將減輕黃金的直接壓力。即便如此，交易員仍應密切注意最新的經濟預測摘要，特別是通膨和成長預測。這些預測將有助於塑造夏季後貨幣寬鬆或緊縮的預期。強硬的語氣可能會促使倉位調整，但鴿派的轉向可能會重新為金價注入購買動力。 近期外國央行的需求也發揮了另一個作用，為黃金提供了額外的支撐。機構儲備的穩定潛在買盤表明，除了經濟數據疲軟之外，還有對沖某些特定情境的意願。雖然能見度仍然有限，但這些購買的一致性表明，各地區貨幣穩定性的不確定性日益增加。 從我們的角度來看，價格結構仍然具有建設性。金價目前堅守在23.6%斐波那契回檔位上方，報3,371.90美元，這一水準在近期的拋售潮中表現堅挺。如果多頭成功突破3,400美元並守住，那麼在3,439-3,452美元之間幾乎沒有技術阻力。動量指標指向上方，相對強弱指數(RMI)在57左右，市場並未過度緊張。 我們應該關注利率預期與美元之間的相互作用。聯準會鴿派訊號導致美元下跌，可能會增強黃金的吸引力。相反，任何強於預期的通膨數據或聯準會的強硬措辭都可能在短期內限制金價上漲。 時機至關重要。對於那些投資貴金屬衍生品的人來說，監測殖利率曲線的走勢也很重要。如果長期殖利率走弱，市場環境仍有利於金價長期上漲。不過，要警惕前瞻性指引的突然變化，尤其是在即將發表演說或發布數據期間。 地緣政治風險也未消退，這在一定程度上支撐了金價。儘管這些驅動因素難以量化，但目前的趨勢是，任何突發事件都會增加購買興趣，尤其是來自尋求減少對紙面儲備依賴的非西方經濟體的購買興趣。 簡而言之，持倉策略應保持靈活性。現在還不是放棄防禦性立場的時候，但更堅定的交易策略或許應該等到聯準會下一輪預測之後。保持紀律，控制風險，並持續專注於關鍵支撐位和阻力位的成交量。

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