市場洞察 
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美國抵押貸款和房屋數據
本周美國抵押貸款申請下降2.6%，30年期抵押貸款平均利率小幅下降。經濟數據還包括建築許可和新屋開工，預計將增至142.8萬套，並開始小幅下降至135.7萬套。由於六月節假期提前發布的初請失業金人數和持續申請失業救濟人數預計將保持穩定。地緣政治緊張局勢加劇，美伊關係因近期威脅而緊張。 市場上，美國股指期貨小幅上漲，原油價格上漲0.29美元。黃金下跌5美元，比特幣基本上保持不變。我們今天看到的情況不應被解讀為一個重大意外，而應被解讀為市場情緒穩定下來的確認。聯準會一如預期維持穩定，這項舉措（或說沒有舉措）並沒有引發外匯市場的波動，反而導致美元小幅波動。美元兌日圓和澳元走弱反映出兩大壓力：兩種貨幣都受益於國內因素，而美元則缺乏新的理由來累積動力。 歐洲核心消費者物價指數數據表明，在法蘭克福出台一系列更嚴格的政策後，價格增長正在趨於平衡。通膨接近目標水平，加之已經開始的降息，意味著我們正進入一個央行寬鬆政策更加明顯的環境。交易員將越來越多地關注前瞻性指引和資產負債表的狀況，而不僅僅是隔夜利率的設定。拉加德最近的指示並非暗示利率將快速變化，而是暗示需要耐心。隨著利率變得更加有利於成長，如果經濟活動保持下去，歐元區資產可能會吸引新的興趣。經濟活動與市場反應
在大西洋彼岸，近期抵押貸款申請數量的回落本身並非危險信號，但與即將公佈的房地產數據相比，則需要引起關注。如果建築許可數量如預期般走高，且開工率略有下降，這表明市場正在謹慎地為長期需求做準備，即使家庭仍然對成本敏感。 借貸利率雖然本週略有下降，但相對而言仍然處於高位，因此房地產市場的任何持續復甦都需要利率在未來幾個月內持續下調。政策觀察家應該牢記這段等待期。由於假期的影響，本週將公佈美國勞動力市場數據，尤其是首次申請失業救濟人數，預計數據將保持穩定。任何偏離——而且必須是明顯的偏離——都可能立即引發短期利率工具的反應。 我們關注的是市場走勢的一致性而非震盪，而且意外的門檻仍然很高。至於整體市場情緒，股指期貨的溫和上漲暗示著市場風險偏好的試探性。這不是瘋狂的買入，而是緩慢地走向風險敞口。原油價格小幅上漲表明，能源市場目前對供應限制的反應大於對需求訊號的反應。同時，金價下跌與隔夜美元人氣小幅回升以及對沖意外波動的策略減弱相吻合。 地緣政治緊張局勢，尤其是與中東敏感議題相關的緊張局勢，可能會在未來兩週內再次影響資產價格。儘管目前尚未充分體現，但過去的模式表明，如果新聞頭條出現轉機，避險資產可能仍會上漲。波動性仍受到抑制，但已近在咫尺——收益率或通膨預期出現波動時，波動性隨時可能浮現。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
