加幣在跌勢回升後保持穩定，美元兌加幣與均衡估值1.3625相比略有高估。近期估值表明，全球地緣政治風險以及近期加拿大央行決策摘要中對持續核心通膨的擔憂推動了加元的波動。加拿大央行曾短暫考慮降息0.25%，但目前的預期顯示，年底前降息幅度低於先前預期的50個基點。預計今年加拿大央行不會調整政策，2026年將小幅放鬆貨幣政策。

技術趨勢與分析

從技術角度來看，美元突破1.36區間中點，短期內有望緩解整體下行趨勢，但整體趨勢仍對美元不利。支撐位在1.3635，可能有助於美元維持小幅下跌。市場普遍預期聯準會在近期調整後將維持利率不變。市場仍然關注地緣政治緊張局勢和宏觀經濟事件將如何影響市場信心和資產行為，包括加密貨幣如何維持關鍵支撐位。 縱觀加幣兌美元的當前走勢，我們觀察到在經歷了一段時間的溫和疲軟後，加幣兌美元出現了相當強勁的盤整。數據顯示，美元交易價高於其隱含的公允價值——徘徊在1.3625左右——這意味著，如果外部衝擊企穩或避險情緒減弱，美元可能會面臨阻力。美元在當前水準的強勢似乎有些過度，尤其是在地緣政治動盪等短期驅動因素開始從短期定價中消退的情況下。 央行決策者曾短暫探討過降息，但最終還是放棄了行動。這並非毫無道理。基礎通膨，尤其是核心指標，依然堅挺，這使得維持利率不變的決定頗具說服力。那些在今年稍早可能已經為激進寬鬆政策做好準備的交易員，現在被迫重新考慮。最新的遠期定價反映出人們對年底降息的信心正在減弱，值得注意的是，寬鬆預期已被推向明年下半年。

全球和本地市場影響

圖表顯示美元仍呈現頭重腳輕的走勢。1.36中段附近的價格確實出現了小幅反彈，但考慮到更廣泛的方向性力量，這並不表示美元將出現結構性轉變。關鍵區域已在1.3635附近形成——目前該區域被視為可能的短期底部。如果該支撐位被突破，且沒有強有力的美元走強催化劑，我們可能會看到美元再次出現資金流出，尤其是在逆向因素（例如與大宗商品相關的增長前景）因全球情緒好轉而再次增強的情況下。 同時，市場正在關注華盛頓的穩定立場。目前預計聯準會不會調整利率。美國的通膨指標尚未超出預期，不足以引發任何一方的迫切感。因此，市場焦點正在轉向其他方面——政治風險、軍事緊張局勢以及領先指標的可靠性。資產類別，尤其是那些對波動性敏感的資產類別，例如加密貨幣，正在努力守住支撐位。這強化了一種看法，即使是高風險工具，其價格也未反映市場情緒的螺旋式惡化。 從波動率的角度來看，選擇權定價與主要貨幣的實際波動略有脫鉤。我們看到的是溢價在缺乏實質方向信念的情況下上漲。這通常意味著一些機會。尤其對於我們這些管理衍生性商品曝險的人來說，在這種時候，專注於偏差、隱含/實際利差以及相關貨幣之間的相對價值走勢不僅有用，而且至關重要。 我們必須記住，槓桿不僅會誇大結果，還會誇大誤解。與新聞發布（尤其是政治或通膨相關的新聞）相關的快速方向變化，可能會瞬間將中性部位轉變為高度方向性的部位。現在不是追逐短期情緒的時候，而是應該調整退出策略，選擇性對沖，並記住：波動性可能很稀缺，但如果被誤讀，仍然具有破壞性。 在接下來的交易日中，應密切注意接近技術水平的走勢，以尋找流動性訊號，而不是受新聞標題驅動的反應。遠期利率市場過於平靜，令人不得不懷疑。有時，不採取行動比意外降息更能說明問題。讓我們密切關注利率流——尤其是北美時區的利率流——在現貨定價中體現之前，尋找一些線索。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。