加拿大宣布今年將把國防開支提高到GDP的2%，以實現北約的目標。這筆投資將用於購買新的潛艦、飛機、船艦、武裝車輛、火砲和雷達系統。加拿大總理馬克卡尼表示，此次增資比原計劃提前了五年，未來將進一步增加。

貿易消息方面，加拿大和美國似乎即將達成協議，加拿大-美國大使已證實這一點。一些報導稱，雙方計劃在6月15日在加拿大舉行的七國集團會議之前敲定協議。軍費開支的增加是為了滿足美國先前提出的要求。

貿易動態

最近，加拿大沒有對鋼鐵關稅採取報復性措施，並允許美國酒類在阿爾伯塔省銷售，這可能為達成貿易協定奠定了基礎。即使協議沒有完全延長《美墨加協定》（USMCA），預計在汽車、關稅和鋼鐵方面也將做出明確規定。

然而，卡尼強調，加拿大需要實現國防夥伴關係多元化，因為過度依賴美國可能帶來風險。他提到將加拿大在美國的國防開支降至75%以下。我們在此看到的是一個非常直接的政策轉變，它告訴我們的不僅僅是貨幣數字——它還影響著跨國商業和資本流動在短期內的趨勢。

宣布增加國防開支符合北約長期以來的一項基準，並非未來的承諾，而是提前五年採取的行動。這不僅僅是頭條新聞；無論是在外交語氣還是財政意圖方面，一個新的方向正在形成。這些轉變並非抽象的；它們能夠而且確實會改變遠期曲線、定價模型和選擇權波動率中蘊含的預期。

由於撥款將用於資助潛艇、戰術飛機和雷達系統等設備，這項動向既深且廣。國防預算不僅會隨機影響市場，還會激發整個產業，從物流、金屬到航空航太和數位通訊。供應鏈上的公司——從原材料到先進技術——將從中受益，與其估值掛鉤的工具也可能隨之出現異常表現。

市場反應

渥太華和華盛頓之間的談判正迅速朝著達成貿易協議的方向推進，這無疑增加了壓力。6月15日G7峰會的日期並非無關緊要。這個日期如今影響著日曆交易——而且我們並非唯一關注這一點的人。

交易部門可能已經在重新調整部位，尤其是在選擇權市場，時間衰減和事件驅動的波動性會產生可衡量的後果。該日期的臨近也壓縮了決策窗口，這增加了關鍵公告發布前後出現超常波動的可能性。

隨著加拿大放棄對過去關稅採取直接報復措施，出現了一些謹慎的緩和跡象。放鬆對美國酒類的限制暗示著雙方正在刻意降溫。現在，這種懲罰性較小、更具合作性的做法似乎鼓勵了互惠互利的態度。

如果這項貿易協定最終得以實現，即使不像USMCA那樣成為全面條約，它也能消除影響汽車出口、鋼鐵定價和關稅對沖的一層不確定性。然而，從風險角度來看，這並非完全是單向的效率。

卡尼的言論中刻意帶有謹慎的意味。他顯然希望減少透過美國框架進行的防禦性投資比例，以使加拿大不易受到任何單一夥伴國的壓力。戰略自主已成為一個可量化的目標，而不僅僅是地緣政治術語。

對於我們這些關注資本流動結構的人來說，這意味著採購模式可能會改變——可能更多地從國內採購，也可能更多地接觸歐洲或亞洲供應商。這種轉變將對進出口比率產生連鎖反應，並必然會影響貨幣對的重新調整和避險策略。

身為交易員，我們應該記住，如此規模的基礎建設公告不僅僅是財政事件——它們還會牽動大宗商品、貨幣預期和流動性模式。每一件軍事硬體都必須建造、運輸和維護。

在鋼鐵、鎳和稀土市場已經面臨供應緊張的情況下，增加預算背後的龐大工業需求可能會提振這些市場的需求。當這種情況與貿易正常化同時發生時，我們的預期相關性模型將開始快速升級。

這類堅定的訊號——預算增加、雙邊談判、採購多元化——是不可解讀的。它們需要直接回應，尤其是在相對價值和短期波動性部位方面。這是一個不容錯過的日曆。不要指望利差下個月的表現會和上個月一樣。

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