市場洞察 
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股市反應
美國早盤，股市小漲。道瓊工業指數上漲約65點，那斯達克指數上漲20點，標準普爾指數上漲10點。本文概述了中美兩國高層官員在倫敦舉行的貿易談判的初步進展。何副總理直接參與其中，顯示兩國政府都重視至少達成一個合作框架。
人們預期雙方將達成某種初步協議，美國國家經濟委員會的哈塞特在CNBC節目中表示，口頭承諾就足以觸發關鍵大宗商品（在本例中是稀土元素）流動的恢復。我們已經看到金融市場做出反應——儘管反應較早且較為溫和。
尤其是股市，其價格似乎呈現謹慎樂觀的調性。道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾指數在紐約開盤時均上漲，反映出投資人認為這些談判可能在短期內帶來動能或穩定。
外匯市場和貿易討論
對於我們這些關注衍生性商品的人來說，開盤反應或許設定了一個有用的基準。如果進展順利，短期隱含波動率可能會進一步下降，因此波動率指數（VIX）似乎有望更加溫和。
即便如此，在相關聲明或官方公報出台之前，選擇權資金流可能會保持溫和上行趨勢——屆時，基調的轉變可能會迅速改變參與或Delta對沖行為。我們發現，與大盤掛鉤的期貨交易量已開始略高於其五日均值。
期貨定價反映了市場對未來平穩走勢的預期，但這種預期並未持續——這表明交易員仍保持謹慎，依賴於確認而非投機。
值得研究的是，選擇權雙方的日內偏差。一種對看漲期權保護的微妙傾向正在出現，儘管程度尚不顯著，這表明投資者渴望參與上漲行情，但目前尚未完全確定。
此外，與工業和材料相關的單一股票期權的持倉也暗示，投資者對受關稅或貿易協議影響的行業重新燃起了興趣。我們正在追蹤與關鍵中期報告窗口一致的到期系列的未平倉合約數量的增加——這表明一些參與者認為這不僅僅是頭條新聞驅動的走勢。
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