本交易日交易活躍度極低，主要貨幣走勢不大。市場仍在等待貿易消息，預計本週晚些時候將出現重要進展。法院就川普的互惠關稅做出裁決，原告方需在明天之前回應，而美國政府則需在6月9日之前回應。

貿易談判仍在進行中，下周可能與加拿大達成潛在協議。川普正試圖安排與習近平通話，並提到達成協議的困難。美元保持穩定，歐元兌美元小幅波動，美元/日圓在小幅下跌後回檔。

其他方面，澳新貨幣小漲，澳元兌美元上漲0.4%，但未能超過0.6500。在歐盟貿易專員塞夫喬維奇發表積極言論後，美國期貨上漲，歐洲指數維持穩定。大宗商品方面，黃金和石油價格均變化不大，導致整體市場波動有限。

這項更新反映了整個市場的謹慎情緒，主要原因是缺乏新數據和對即將發生的事態發展的預期。觀望情緒主導著交易員的行為，價格在窄幅區間內波動，沒有單一資產類別顯示出明確的方向。主要貨幣對的低迷走勢表明，市場普遍採取持倉策略，等待更具體的消息公佈。

歐元和日圓等貨幣在可預測的區間內保持堅挺。美元/日圓的小幅回檔很快就得到修正，顯示短期情緒已不再被動，而是更具前瞻性。作為交易員，我們之前也見過這種平靜的市場；它通常出現在新聞週期或重大決策之間，此時部位是經過深思熟慮而非積極主動的。

由於今天沒有任何意外情況，買賣盤清淡，難以維持太大的波動。與此同時，澳元/美元小幅走高——儘管未能突破關鍵的心理關口——這表明樂觀情緒存在，但只是暫時的。澳元兌美元上漲0.4%，但在0.6500附近停滯不前，凸顯技術阻力位仍十分重要。

這種反應表明，除了空頭回補和日內投機之外，市場需求不大，而非基於信念的部位。從政治角度來看，我們面臨的時間框架現在已經明確。圍繞互惠關稅訴訟的回應很快就會到來。

法院規定的最後期限往往會讓人集中註意力，而原告明天提交的陳述可能會開啟法律視角，直接影響政府在6月初的程序政策。如果法律基調的轉變影響到行政部門的迴旋餘地，可能會實質地改變貿易預期。

我們應該特別關注這些時間表，因為它們可能會擾亂當前的對沖設置，尤其是在對跨境資金流動敏感的美元掛鉤貨幣對中。川普持續努力與北京溝通，這本身就具有影響力。談判仍然緊張，他的言論暗示著沮喪，而非突破。

這不再是頭條新聞風險的問題，而是缺乏牽引力的問題開始變得重要。市場參與者不會因為含糊不清的承諾而採取行動；他們會對具體的行動做出反應。

話雖如此，單憑對話本身就表明大門尚未關閉，這可能足以暫時阻止直接的風險拋售。我們看到美國股指期貨小幅上漲，但並未強勢蔓延至歐洲市場。這很能說明問題。

塞夫科維奇的積極言論有助於緩和基調，但不足以扭轉局勢。歐洲股市的中性反應意味著，交易員們正在低估外交樂觀情緒，直到監管明確或供應鏈緩解為止。

大宗商品市場也反映了這個主題。黃金走勢平淡，原油也是如此。它們的持平表明，在交易員獲得新的應對因素（無論是通膨意外、庫存數據還是地緣政治動盪）之前，他們對重新平衡曝險不感興趣。在此之前，壓力最小的路徑似乎沒有變化。

從衍生性商品的角度來看，我們正在進入一個時期，如果這些法律和貿易發展趨於一致，隱含波動率可能會低估最終的走勢。有機會考慮低Delta結構或日曆價差，以表達方向性觀點，而無需預先支付高昂的溢價。

至少，準備一些戰術模型，以便在新聞發佈時自動觸發是明智之舉。在這種情況下，時機比趨勢更重要。我們要謹慎行事，避免過度操作。

儘管市場看似平穩，但今日平靜的盤旋性質可能迅速向任何一個方向發展——尤其是在法定截止日期與主要經濟體之間懸而未決的緊張局勢相吻合的情況下。這並不意味著上漲或下跌；而是意味著快速。

持倉過緊可能會在最需要的時候阻礙彈性。與其在沒有動量的地方追逐動量，不如預測觸發區域。

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